Аналитики UBS оценили риски «пузырей» на рынке недвижимости

789

27.11.25

0 Комментировать

Мировые рынки недвижимости уже несколько лет демонстрируют признаки охлаждения: повышенные ипотечные ставки и всё менее доступные цены сдерживают спрос в большинстве мегаполисов. В то же время рейтинг наиболее уязвимых городов с точки зрения формирования ценовых «пузырей» опубликовал проект Visual Capitalist, сообщает Banker.ua со ссылкой на аналитический отчёт UBS.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Где риски остаются наиболее высокими

Хотя на многих рынках угрозы перегрева несколько уменьшились, в популярных локациях, таких как Майами или Токио, жильё продолжает дорожать. Это усиливает вероятность формирования новых спекулятивных «пузырей» — тенденция, вызывающая обеспокоенность инвесторов и отраслевых экспертов.

Как UBS оценивает риски

Индекс Bubble Index от UBS анализирует ситуацию на мировых рынках жилья с помощью ряда ключевых параметров:

• соотношение стоимости недвижимости к доходам населения;
• сравнение цены покупки со стоимостью аренды;
• изменения в объемах ипотечного кредитования;
• динамика строительной активности.

На основе этих показателей каждому городу присваивается индексный балл и определяется категория:

• Высокий риск образования пузыря — более 1,5;
• Переоценённый рынок — от 0,5 до 1,5;
• Справедливая оценка — от –0,5 до 0,5.

Ниже опубликован полный рейтинг городов по версии UBS Bubble Index за 2025 год, дополненный динамикой реальных цен на жильё:

Основные выводы рейтинга

В большинстве городов индексные риски по сравнению с 2024 годом снизились. Наиболее заметные изменения зафиксированы в Гонконге и Торонто, где показатели упали сильнее всего. Напротив, в Майами, возглавившем список с баллом 1,73, риски усилились — это результат стремительного роста цен на жильё. Критический порог 1,5 также превысили Токио и Цюрих.

К категории переоценённых UBS относит множество крупных городов, которые не достигают зоны высоких рисков, но демонстрируют чрезмерное удорожание жилья. Яркий пример — Мадрид, где реальные цены выросли на 13,6% в 2024–2025 годах. Среди заметных участников категории — Дубай, где годовой рост превысил 11%. По расчётам UBS, средняя реальная стоимость жилья в городе за пять лет увеличилась почти на 50%. Однако аналитики ожидают, что уже в 2026 году цены в Дубае могут снизиться из-за рекордного объёма новой предложения на рынке.