Прогноз курса доллара на 2024 год: мнение экспертов

Владислав Войчук

290

25.07.24

0 Комментировать

Курс доллара всегда являлся важным показателем экономической стабильности для многих стран, включая Украину. В 2024 году ожидаются значительные изменения, которые могут повлиять на валютный рынок и экономику в целом. Прогнозирование курса доллара является сложной задачей, требующей анализа многих факторов, таких как политические события, глобальные экономические тенденции и внутренние экономические показатели.

В этом материале мы собрали мнения ведущих экспертов относительно того, как может измениться курс доллара в 2024 году, какие факторы будут влиять на его колебания и чего ожидать от валютного рынка в ближайшем будущем.

Что влияет на курс доллара?

Курс доллара в Украине зависит от многих факторов, включая экономические, политические, монетарные и поведенческие факторы. Понимание этих факторов позволяет лучше предсказывать возможные изменения на валютном рынке и готовиться к ним. Для поддержки стабильности курса гривни важно обеспечить экономический рост, политическую стабильность, эффективную монетарную политику и повышать доверие населения к национальной валюте.

Экономические факторы

1. Экспорт и импорт. Курс доллара сильно зависит от баланса экспорта и импорта. Если страна больше экспортирует, чем импортирует, то это создает избыток валюты, что способствует укреплению гривны. Напротив, дефицит торгового баланса влечет за собой рост спроса на иностранную валюту, что может привести к обесцениванию гривны.
2. Цены на сырье. Украина – крупный экспортер аграрной продукции и металлов. Цены на эти товары на мировых рынках влияют на доходы от экспорта и, соответственно, валютный курс.
3. Внутренняя инфляция. Высокий уровень инфляции снижает стоимость национальной валюты, поскольку покупательная способность гривни уменьшается. НБУ использует монетарную политику для контроля инфляции, что, в свою очередь, влияет на курс гривны по отношению к доллару.

Политические факторы

1. Внутренняя политическая ситуация. Политическая стабильность в стране является важнейшим фактором для иностранных инвесторов. Нестабильность может привести к оттоку капитала, что увеличивает спрос на иностранную валюту и снижает стоимость гривны.
2. Война. Военные действия оказывают дополнительное давление на валютный рынок из-за роста рисков и неопределенности.
3. Международная поддержка. Ключевым фактором, влияющим на курс доллара, является международная помощь. Уменьшение объемов международной помощи может подтолкнуть Нацбанк к большей девальвации гривны.

Монетарные факторы

1. Политика Национального банка. Изменение учетной ставки НБУ влияет на стоимость гривны. Высокие процентные ставки привлекают иностранных инвесторов, что способствует укреплению гривны. Снижение ставок может привести к оттоку капитала и ослаблению гривны.
2. Резервы НБУ. Уровень валютных резервов НБУ влияет на способность регулятора поддерживать стабильность гривны. Высокие резервы позволяют НБУ проводить интервенции на валютном рынке для сглаживания колебаний курса.

Поведенческие факторы

1. Деятельность трейдеров и инвесторов. Спекулятивные операции на валютном рынке могут привести к значительным колебаниям курса. Ожидания инвесторов по поводу будущих экономических событий влияют на спрос и предложение валюты.
2. Доверие к национальной валюте. Уровень доверия населения к гривне влияет на поведение на валютном рынке. Панические настроения могут повлечь за собой массовый спрос на иностранную валюту, что приводит к обесцениванию гривны.

Международные резервы как основа устойчивости валютного рынка

С октября 2023 года НБУ перешел в режим управляемой гибкости обменного курса, сопровождавшийся рядом валютных послаблений. Вместе эти решения несколько оживили рынок и увеличили его ликвидность. Однако заметный дефицит валюты сохраняется. НБУ продолжает оставаться ключевым участником рынка, а его интервенции – основным балансирующим механизмом. НБУ и дальше будет компенсировать структурный дефицит валюты на рынке. Дальнейшее поступление международной помощи и накопленный объем международных резервов предоставляют Национальному банку необходимый запас прочности, чтобы сохранять активное присутствие на валютном рынке и минимизировать чрезмерную его волатильность.

Благоприятная макроэкономическая ситуация и устойчивость валютного рынка позволили Национальному банку продолжить меры валютной либерализации. В частности, в мае были отменены ограничения для бизнеса на покупку валюты для импорта работ и услуг, репатриации дивидендов по прибылям начиная с 2024 года и погашение процентов по внешним кредитам. В таких обстоятельствах банковский сектор не будет создавать значительного дополнительного спроса на валюту, поскольку валютные ограничения по-прежнему не распространялись на обслуживание кредитов украинских банков. Ослабление валютных ограничений должно улучшить инвестиционную привлекательность Украины и будет способствовать притоку капитала в будущем. В то же время, предпринятые в 2024 году меры не должны оказывать значительного давления на объем международных резервов – в конце года он ожидается на уровне 43 млрд долларов, что близко к историческому максимуму.

Кроме этого, валютный риск умеренный. Волатильность обменного курса гривны по отношению к доллару США несколько возросла. Соответственно, ухудшились и оценки банками уровня валютного риска. В то же время риск для банков снижало уменьшение чистой открытой валютной позиции банков. Более того, больший объем международных резервов обеспечивает комфорт на валютном рынке.

Курс доллара 2024: прогноз финансовых учреждений

Прогноз НБУ

Обменный курс гривни в июне колебался в обе стороны под влиянием рыночных факторов. Однако в течение месяца преобладало умеренное девальвационное давление. Разница между наличным и официальным курсами находилась в приемлемых пределах и не превышала 1.3%.

Основными факторами усиления спроса на иностранную валюту в этот период были:

• сохранение высокой интенсивности расходов бюджета;
• активизация закупок горючего компаниями ТЭК перед потенциальным повышением акцизного налога и импорт электроэнергии из-за потери ряда генерирующих мощностей;
• осуществление бизнесом операций, разрешенных в рамках майской либерализации.

Учитывая сохранение структурного дефицита иностранной валюты, интервенции НБУ и в дальнейшем остаются основным балансирующим механизмом на валютном рынке.

Прогноз Минэкономики

Министерство экономики Украины в апреле обнародовало консенсус-прогноз, в котором учтены прогнозы двух групп экспертов. Оптимисты сделали свой прогноз, полагая, что война в Украине закончится в этом году, а вторая группа считает, что полномасштабное вторжение россии будет продолжаться дольше.

Согласно первому прогнозу, средний курс в 2025 году на уровне – 42,6 гривны и вырастет до 45,7 гривны к 2026 году.

Согласно второму прогнозу, средний курс 42,70 гривны и рост до 44,80 гривны в конце года.

Прогноз бизнеса

Результаты опроса предприятий во ІІ квартале 2024 года, проведенные НБУ, свидетельствуют о снижении их деловой активности в следующие 12 месяцев. Респонденты прогнозируют уменьшение объемов производства товаров и услуг в Украине, а также негативно настроены на развитие собственных предприятий. В то же время идет улучшение инфляционных ожиданий, а курсовые ожидания усилились.

Ожидания девальвации национальной валюты усилились: среднее значение обменного курса, которого респонденты ожидают через 12 месяцев, составляет 41.61 грн/долл. США (в предыдущем квартале – 40.44 грн/долл. США). Доля респондентов, которые прогнозируют, что обменный курс гривны в следующие 12 месяцев будет колебаться в диапазоне 42.1 – 44.0 грн/долл. США, выросло за квартал с 24.2% до 35.3%.

Прогноз МВФ

Международный валютный фонд прогнозирует незначительную девальвацию в 2024 году. Затем курс доллара к гривне будет постепенно расти.

По данным МВФ, среднегодовой курс гривны к доллару составит:

• 2024 год – 41,0 грн/доллар;
• 2025 год – 45,8 грн/доллар;
• 2026 год – 48,6 грн/доллар;
• 2027 год – 50,4 грн/доллар;
• 2028 год – 52,1 грн/доллар;
• 2029 год – 54,1 грн/доллар.

В то же время следует отметить, что в последние годы прогнозы МВФ не совпадали с реальным курсом в Украине. Хотя расчет Фонда на 2024 год (41,4 грн/$) аналогичен тому, что правительство заложило в госбюджет в следующем году.

Что будет с долларом в 2024 году: мнение экспертов

В Ассоциации украинских банков прогнозируют, что среднегодовой курс гривны в 2024 году не превысит 40,5 грн/доллар. Президент Ассоциации украинских банков Андрей Дубас отметил, что сегодня мы имеем показатель чуть выше 40 гривен за доллар, но если взять курс в течение всего года как среднее арифметическое, он будет на отметке 40 – 40,5 гривен за доллар, потому что в начале года мы видели показатель 39 гривен за доллар.

Эксперт отметил, что для поддержки курса Национальный банк Украины вынужден тратить золото-валютные резервы, поскольку на формирование курса гривни оказывает значительное влияние дисбаланс внешней торговли. Импорт существенно превышает экспорт из-за ограниченного объема электроэнергии в стране; в частности, растет импорт энергогенерирующего оборудования, вызванный потребностью населения в автономных источниках энергии.

Это создает дополнительное давление на курс гривны, увеличивая спрос на валюту для закупки импортных товаров.

Действия Национального банка будут играть решающую роль. Об этом отметил руководитель службы продаж казначейских продуктов банка “Авангард” Юрий Крохмаль. По его словам, к концу лета курс будет двигаться вслед за активностью НБУ и его объемами продаж валюты на межбанковском рынке. Нацбанк, скорее всего, будет продолжать текущую стратегию сделок на рынке.

Согласно словам начальника департамента казначейства Глобус Банка Тараса Лесового, НБУ будет действовать в парадигме режима управляемой гибкости, регулируя спрос и предложение через валютные интервенции (следовательно риск неожиданного и стремительного взлета или падения, курсов сведены к минимуму). В то же время глобальные изменения будут ближе к осени. Медленно будет меняться диапазон допустимых рыночных курсовых колебаний, и вскоре будут сформированы новые коридоры в 41-42 грн/доллар и 44-47 грн/доллар. Вместо этого после роста курс всегда будет немного спускаться. Но уже через несколько недель, возможно, через месяц-полтора, можно будет сказать, что доллар уже не опустится ниже 41 гривен.

Тарас Лесовой добавляет, что завершение июля на валютном рынке может совпасть с окончанием этапа относительного затишья, передышки, ведь инфляционное давление не дает о себе забыть, да и экономические прогнозы предвещают ускорение инфляции до 5-6%. В то же время, до середины августа общая ситуация на валютном рынке будет совпадать с тем, что наблюдается уже в течение месяца: основные валютные изменения происходят в рамках новых “постмайских” коридорах – курс доллара не опускается ниже 40 грн, однако основные колебания происходят в ситуативном узком коридоре 40,4 -40,7 грн.

В то же время, по словам кандидата экономических наук и независимого эксперта Александра Хмелевского, осень на финансовых рынках будет горячей, а курс доллара будет нестабильным. Однако, независимо от того, как будет колебаться курс доллара на мировых рынках, по отношению к украинской гривне курс доллара будет расти. К концу текущего года курс доллара достигнет минимум 42 грн, а при отрицательном сценарии и 50 грн. Поэтому украинцам, с целью минимизации рисков, валюту покупать нужно уже сейчас. Курс ниже 40 грн за доллар уже не будет.

Хотя по словам члена Экономического дискуссионного клуба Олега Пендзина, средний курс доллара в Украине в этом году должен быть на уровне 40,7 гривны, поэтому если в первом полугодии курс доллара был ниже этой цифры, то теперь, скорее всего, будет выше. Поэтому можно ожидать дальнейшего роста как официального курса, так и межбанковского. Однако оснований для паники нет, гривна не рухнет, Нацбанк контролирует ситуацию.

В то же время, финансовый аналитик Андрей Шевчишин отметил, что курс доллара поднимается еще и через новые решения НБУ. Он пояснил, что речь идет о расширении возможностей для сотрудничества украинского и иностранного бизнеса, увеличении срока возврата валюты аграриями от экспорта с 90 до 120 дней, расширении ассортимента закупаемой за валюту оборонной продукции и прочее. Это ведет к увеличению спроса на безналичную валюту, стоимость которой оказывает непосредственное влияние и на наличный рынок.