Крах или временное затишье. Почему рынок венчурных инвестиций столкнулся со значительным спадом?

В последнее время рынок венчурных инвестиций испытывает значительный спад. Объемы инвестиций сокращаются, оценки компаний падают, а многие стартапы сталкиваются с трудностями в привлечении средств. Banker.ua разбирался, почему рынок венчурных инвестиций переживает сложный период и как дальше будут развиваться события.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Самые низкие результаты за последние годы

Согласно последнему отчету Venture Pulse от KPMG Private Enterprise, за последние годы рынок венчурных инвестиций столкнулся со значительным спадом. В первом квартале 2024 года глобальные инвестиции венчурного капитала составили лишь $75,9 млрд – это самый низкий показатель за последние пять лет. Спад вызван геополитической напряженностью, затягиванием процессов выхода компаний с рынка венчурного финансирования и заметным сокращением инвестиций на поздних стадиях сделок. Несмотря на реализацию двух мегаугодий, каждое из которых превысило $4 млрд, общий тренд свидетельствует об осторожности инвесторов в контексте растущей неопределенности на рынке.

В первом квартале 2024 года Северная и Южная Америка остаются лидерами на рынке венчурных инвестиций, привлекая $38,2 млрд по 3 205 сделкам. Большинство этих инвестиций пришлось на США, где было совершено 2 882 сделки на сумму $36,6 млрд: Anthropic ($4 млрд), Ascend Elements ($704 млн), Figure AI ($675 млн), Areteia Therapeutics ($425 млн) и Mirador Therapeutics ($400 млн).

Азия заняла второе место по объему инвестиций, привлекая $118,9 млрд по 2 305 сделкам. Этому способствовали три крупных соглашения в Китае: IM Motors ($1,1 млрд), YueZhiAnMian ($1 млрд) и Yuanxin Satellite ($940 млн).

В Европе объем венчурных инвестиций несколько увеличился, достигнув $117,9 млрд по 1798 сделкам. Крупнейшие сделки в регионе включали привлечение $5,2 млрд шведской компанией H2 Green Steel, специализирующейся на зеленой инфраструктуре, и привлечение $431 млн британским необанком Monzo.

Кроме того, глобальный рынок инвестиции с участием корпоративного венчурного капитала (CVC) переживает спад. В первом квартале 2024 года объем CVC инвестиций снизился до $37,3 млрд, что является самым низким показателем почти за пять лет. В то время как в четвертом квартале 2023 года было инвестировано $40,8 млрд. В то же время Америка показала рост CVC инвестиций с $18,7 млрд до $20,1 млрд, тогда как в Европе показатель остался стабильным на уровне $6,6 млрд, и в Азии упал с $13,7 млрд до $10,4 млрд. Снижение объема инвестиций отражает сложные экономические условия, заставляющие корпорации сосредотачиваться на оптимизации своих основных бизнесов и внутреннем инновационном развитии. Особенно это особенно актуально для Латинской Америки.

ИИ – важная часть прогресса венчурных инвестиций

Искусственный интеллект продолжает играть важную роль в нынешних реалиях, и рынок венчурных инвестиций не остался в стороне. В первом квартале 2024 года был ряд значительных сделок, подтверждающих эту тенденцию: $4 млрд в американскую компанию Anthropic и значительные инвестиции в YueZhiAnMian и MiniMax AI (обе — Китай), Figure AI и Lambda (обе — США), Mistral AI (Франция).

Особое внимание инвесторов привлекает генеративный ИИ, в частности, большие языковые модели и интеграция ИИ в бизнес-процессы для повышения производительности. Microsoft активно развивает это направление, подтверждаемое партнерством с Mistral AI и привлечением соучредителя Inflection.

Важно отметить, что первый квартал 2024 стал свидетелем появления 10 новых единорогов – стартапов, чья стоимость превысила $1 млрд. Все они используют технологии искусственного интеллекта. Большинство из этих компаний расположены в США, включая Celestial AI, Together AI, Perplexity, Io.net, Figna AI и ElevenLabs, а также в Китае (YueZhiAnMian и Miotec), Франции (Mistral) и Индии (Kruti).

На фоне этого бума инвестиций в ИИ объем глобальных корпоративных венчурных инвестиций, наоборот, опустился до самого низкого уровня за почти пять лет.

Ситуация в Украине

Рынок венчурных инвестиций в Украине испытал значительный спад в 2022 году из-за полномасштабного вторжения россии. Война привела к значительной неопределенности и рискам для инвесторов, что заставило их сократить инвестиции в рискованные активы, такие как стартапы.

Боевые действия также привели к экономическому спаду в Украине, что негативно отразилось на доходах и возможностях инвестирования компаний. Из-за общего снижения на мировых фондовых рынках оценки украинских стартапов также упали, что сделало их менее привлекательными для инвесторов.

Несмотря на эти вызовы, украинское правительство принимает меры по поддержке венчурного рынка, таких как предоставление грантов и налоговые льготы. Также, несмотря на войну, некоторые инвесторы видят потенциал в украинских стартапах, особенно в таких секторах, как ИТ, кибербезопасность и рекламные технологии.

Кроме того, в Украине существует сильная экосистема стартапов с талантливыми предпринимателями и инновационными идеями. Эксперты ожидают, что рынок венчурных инвестиций в Украине будет постепенно восстанавливаться в течение следующих лет.

Быстрое окончание войны и восстановление мира в Украине будет способствовать более быстрому восстановлению рынка. Также восстановление украинской экономики и благоприятные глобальные экономические условия будут способствовать росту венчурных инвестиций.

Важно отметить, что инвестирование в венчурные капиталы всегда связано с высоким риском, поэтому инвесторы должны тщательно изучить все риски, прежде чем вкладывать средства в украинские стартапы.

Тенденции на вторую половину 2024 года

Вторая половина 2024 года обещает быть динамичной для мирового рынка капитала. Рынок первоначального публичного предложения (IPO) может стать ключевой площадкой для наблюдений. Успешные IPO в начале второго квартала могут заставить венчурные фонды ощутить давление со стороны инвесторов по активизации финансирования. Это может привести к увеличению количества IPO и увеличению объемов привлеченных средств.

Также ожидается рост активности в сфере меньших слияний и поглощений (M&A) в разных регионах мира. Это происходит потому, что компании, которые не могут привлечь дополнительное финансирование, становятся потенциальными кандидатами в M&A. Другие фирмы могут заинтересоваться приобретением этих компаний, чтобы получить их интеллектуальную собственность или трудоустроить их сотрудников.

Искусственный интеллект (ИИ) продолжит привлекать глобальные венчурные инвестиции, сосредотачиваясь на конкретных отраслевых решениях для финансовых, юридических и риелторских компаний. Инвесторы ожидают, что ИИ поможет этим компаниям повысить эффективность, оптимизировать процессы и создать новые продукты и услуги. Чистые технологии будут оставаться важным инвестиционным направлением. Это подчеркивается растущими регуляторными требованиями по защите окружающей среды и увеличением количества регионов, внедряющих ESG-инициативы.

Инвесторы будут искать компании, разрабатывающие и внедряющие экологически чистые технологии.