Прогнозы и публикации эксперта: Найман Эрик

Найман Эрик

управляющий партнер
Capital Times
Уровень поддержки эксперта
Прогнозов: 27
Ученая степень доктор экономических наук
Опыт работы автор нескольких книг по трейдингу и управлению рисками, анализу и управлению инвестициями
Биография

Родился в Казахстане и вырос в Новосибирске (Россия). Окончил финансово-экономический факультет Новосибирского института народного хозяйства (ныне Новосибирский государственный университет экономики и управления).
смотреть все >>>

Последние публикации эксперта

прогноз
26,5 - 27,5
на период
лето
2017
Курс гривны ждет крутое пике осенью
До середины августа можно ожидать сохранения относительной курсовой стабильности, и курс вряд ли превысит 27,5 гривен за доллар. Если бы не было транспортной блокады, курс был бы 26,5»
Читать полный текст >>>
Свернуть

«До середины августа можно ожидать сохранения относительной курсовой стабильности, и курс вряд ли превысит 27,5 гривен за доллар. Если бы не было транспортной блокады, курс был бы 26,5», — сказал Эрик Найман.
Аналитик прогнозирует плавное снижение курса гривны в направлении к отметке 30 гривен за доллар осенью.

«С одной стороны, плюс даст экспорт, с другой стороны, минус — начало отопительного сезона. Стоимость закупаемого газа, возможно, не вырастет: сейчас нефть снижается в цене, поэтому летом она, наверное, будет ниже. Сейчас у “Нафтогаза” появилась возможность покупать газ летом, когда он дешевле. А вот с углем сложности, именно поэтому летом курс так сильно не упадет. Импорт угля летом будет немножко давить гривну. Без блокады мы могли бы покупать уголь на предприятиях, которые находятся в юрисдикции Украины, дешевле, а любой импорт будет дороже», — пояснил финансовый аналитик.

Источник: "РИА Новости" Украина

Свернуть
прогноз
30 - 32
на период
2017
Нацбанк имеет достаточные рычаги воздействия для выставления «правильного» обменного курса
В госбюджете изначально было запланировано на конец года 29 гривен 36 копеек, пока показатели не меняли. Но из-за блокады потенциальный негативный эффект может составить гривна - полторы гривны на долларе. То есть, 30-32 гривны за доллар в конце года.
Читать полный текст >>>
Свернуть

В госбюджете изначально было запланировано на конец года 29 гривен 36 копеек, пока показатели  не меняли. Но из-за блокады потенциальный негативный эффект может составить гривна - полторы гривны на долларе. То есть, 30-32 гривны за доллар в конце года. Поэтому пока может быть  только предварительная оценка роста курса доллара.

Ведь есть очень много факторов, которые могут на него влиять. Но если летом откроют рынок земли и начнут привлекать столичные капиталы, тогда большого негативного влияния на курс гривны не будет. Особенно со стороны блокады Донбасса. Также я не исключаю такой вариант, что потенциальным покупателям украинской земли будет  выгодна девальвация гривны. Если связать блокаду и рынок земли, то курс может составить 32 гривны.

Но большого негатива такой рост для экономики  не окажет. А если  курс будет по 40-45 гривен за доллар, я не знаю, куда пойдут недовольные люди. Потому сейчас все коммунальные платежи привязаны к курсу доллара через Роттердам и через стоимость угля и электроэнергии, тепла и воды. Ведь в стране  все привязано к курсу доллара. Такой рост доллара  мгновенно отразится на  платежках.
И если Президент мечтает переизбраться, то он будет пытаться не допустить резкой девальвации гривны.

Источник: golos.ua

Свернуть
прогноз
27 - 28
на период
декабрь
2016
Нацбанк имеет достаточные рычаги воздействия для выставления «правильного» обменного курса
В конце следующего года мы вполне можем получить реальный рыночный курс в районе 30-32 гривен за доллар, а официальный продолжит «болтаться» в пределах 27-28 гривен за доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

О причинах внедрения новой методики расчета курса гривны корреспондент ГолосUA узнавала у экономиста Эрика Наймана.   

- Эрик Леонтиевич, почему НБУ меняет методику начисления курса гривны?

- У меня складывается впечатление, что Национальный банк готовится к дестабилизации валютного рынка и переходу на ручное управление этим рынком. Естественно, изменение методики в этом случае будет на руку НБУ. Ведь регулятор в меньшей степени будет учитывать реальный рыночный курс, который может постепенно отрываться от официального. А официальный курсони будут держать в рамках бюджетных прогнозов.

- Каким же может быть реальный курс в ближайшее время?

- В конце следующего года мы вполне можем получить  реальный рыночный курс в районе 30-32 гривен за доллар, а официальный продолжит «болтаться» в пределах 27-28 гривен за доллар.

- Что нового в инициативах НБУ по методике начисления курса?

- Они перестают учитывать курсы сделок клиентов с банками. То есть, будут учитывать только межбанк и операции Национального банка с банками. Получаются, убирают важную часть рынка, это реальный спрос-предложение, реальные котировки, по которым экспортеры и импортеры покупают и продают валюту.

- То есть, будет существовать «официальная вывеска» и черный рынок?

- Появилась такая угроза. Не факт, что она реализуется. Но она, действительно, увеличилась.

- Что это означает для простых украинцев? Можно будет пойти в государственный банк и купить валюту по официальному курсу?

-Ну, мы можем пойти по пути Узбекистана, где валюту возможно купить по официальному курсу, который в два раза ниже рыночного. Однако — лишь предоставив кучу справок и выстояв в очереди около шести месяцев. И продадут «в одни руки» только 2-3 тысячи долларов. То есть, мы можем доиграться до таких вещей.

Но, в принципе, это противоречит требованиям МВФ. Поэтому пока подобное представляется маловероятным. Если вдруг по какой-то причине Украина прекращает работать с МВФ, власть переходит к популистам, они смогут использовать этот механизм установления нового «облегченного» варианта официального курса в своих целях. Будут из телевизора рассказывать, что все с курсом хорошо. А реальные рыночные цены, в том числе цены на бензин и на импорт, будут рассчитываться по «черному», гораздо более высокому курсу.

- В каких еще странах существует подобная практика?

- В Аргентине, Венесуэле. Украина пока четко идет по подобному сценарию.

- Получается, что понятие валютного рынка практически уничтожается?

- В нормальном понимании, валютного рынка в Украине нет и сейчас, потому что сохраняются достаточно большие ограничения. Это — объективная реальность. И если НБУ в очередной раз примет решение снять эти ограничения, как было в 2014 году, закончится это плачевно и для гривны, и для Нацбанка. Поэтому, сохранение валютных ограничений и отсутствие валютного рынка, к сожалению, в текущей ситуации неизбежны - как меньшее зло.

- Не означает ли введение новой методики расчета курса гривны, что у НБУ уже нет возможностей для сдерживания роста курса доллара?

- Этот вопрос лучше задавать представителям НБУ - какую легенду они придумали, чтобы объяснить изменение методики. Может быть, в Нацбанке считают, что для этого им достаточно лишь межбанковских котировок, «верхушки айсберга», являющейся достаточным индикатором состояния рынка. Но так как у нас сохраняется «телефонное право» воздействия НБУ на банки при установлении межбанковского курса, Нацбанк имеет достаточные рычаги воздействия для выставления «правильного» обменного курса. Такого воздействия на клиентов банков у них, конечно, нет.

Этот механизм более-менее работает, когда на валютном рынке все спокойно. Но любые скачки курса тут же будут формировать двойственность, когда реальный рынок будет выше, а официальный ниже. Но, возможно, они таким образом будут пытаться сглаживать психологический эффект. Мое впечатление, что они все больше переводят происходящее в «ручной режим».

Свернуть
прогноз
27 - 28
на период
сентябрь
2016
Статистика объективно демонстрирует улучшение на рынке валют
Пока не самый лучший сценарий для национальной валюты – это 27 гривен за американский доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Статистика объективно демонстрирует положительные стороны и улучшение на рынке валют. Считаю, это население сдает американскую валюту по той причине, что ему не хватает на жизнь. То, что накапливалось и откладывалось на «черный день», теперь применяется. Это проедание жировых запасов, страхового резерва сбережений, которые население традиционно держит в наличной зарубежной валюте. Однако, невзирая на это, превышение — это не стратегические изменения ситуации на рынке валют. Тактическое, сезонное, летнее повышение, но не более того. Кардинально обстановка не меняется.

Не менее традиционным будет поворот тенденции в первые дни осени.

Традиционно турбулентность открывается осенью. Вероятно, в последних числах августа будет уже заметна первая нервозность на рынке валютн.

По причине обеднения населения спрос на американскую валюту будет значительно ниже, чем в период предыдущих лет.

Спрос будет от бизнеса и от «Нафтогаза». Он в действительности будет ниже, чем это бывало в хорошие годы. Когда сектор экономики рос и улучшалось благосостояние населения, был повышенный спрос на валюту. Когда сектору экономики плохо, а граждане мало зарабатывают и нечего откладывать, то со стороны населения большого давления на рынок валют не будет.

Запланированный спрос способен развернуть тренд национальной валюты и возвратить ее к уровню 27 гривен за 1 американский доллар.

Пока не самый лучший сценарий для национальной валюты – это 27 гривен за американский доллар. Считаю, хуже не будет.

Источник: profi-forex.org

Свернуть
прогноз
27 - 28
на период
сентябрь
2016
Статистика объективно демонстрирует улучшение на рынке валют
Пока не самый лучший сценарий для национальной валюты – это 27 гривен за американский доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Статистика объективно демонстрирует положительные стороны и улучшение на рынке валют. Считаю, это население сдает американскую валюту по той причине, что ему не хватает на жизнь. То, что накапливалось и откладывалось на «черный день», теперь применяется. Это проедание жировых запасов, страхового резерва сбережений, которые население традиционно держит в наличной зарубежной валюте. Однако, невзирая на это, превышение — это не стратегические изменения ситуации на рынке валют. Тактическое, сезонное, летнее повышение, но не более того. Кардинально обстановка не меняется.

Не менее традиционным будет поворот тенденции в первые дни осени.

Традиционно турбулентность открывается осенью. Вероятно, в последних числах августа будет уже заметна первая нервозность на рынке валютн.

По причине обеднения населения спрос на американскую валюту будет значительно ниже, чем в период предыдущих лет.

Спрос будет от бизнеса и от «Нафтогаза». Он в действительности будет ниже, чем это бывало в хорошие годы. Когда сектор экономики рос и улучшалось благосостояние населения, был повышенный спрос на валюту. Когда сектору экономики плохо, а граждане мало зарабатывают и нечего откладывать, то со стороны населения большого давления на рынок валют не будет.

Запланированный спрос способен развернуть тренд национальной валюты и возвратить ее к уровню 27 гривен за 1 американский доллар.

Пока не самый лучший сценарий для национальной валюты – это 27 гривен за американский доллар. Считаю, хуже не будет.

Источник: profi-forex.org

Свернуть
прогноз
26 - 28
на период
март
2016
Три ключевых события положительно сказываются на гривне
Я прогнозирую, что гривна останется в коридоре 26-28 за доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Три ключевых события следующей недели - праздничные дни - 8 марта, что положительно сказывается на гривне. Второе - сохранение активной позиции Нацбанка на валютном рынке - он гасит раскачку. Третье, наиболее важное, - это продолжение политического триллера. Что-то в этом плане ухудшится, но я прогнозирую, что гривна останется в коридоре 26-28 за доллар.

Источник: bigmir.net

Свернуть
прогноз
28 - 30
на период
весна
2015
Основные причины очередного падения украинской валюты не изменятся
Весной 2016 года украинская валюта продолжит падать. В частности, курс доллара по отношению к гривне уже к следующему лету может приблизиться к отметке в 30 грн за доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

К лету стоимость доллара может подняться до 30 гривен. Об этом в комментарии «Новому региону» заявил финансовый аналитик, управляющий партнер «Capital Times» Эрик Найман.

По его мнению, пока что гривне не грозит резкое обесценивание, но и о ее стабилизации говорить тоже не стоит. Эксперт отметил, что весной 2016 года украинская валюта продолжит падать. В частности, курс доллара по отношению к гривне уже к следующему лету может приблизиться к отметке в 30 грн за доллар. В то же время, со слов Наймана, возможная минимальная стоимость одного доллара весной 2016 года может составлять не менее 27 гривен. А более точные курсы в указанном диапазоне установить труднее.

Финансовый аналитик считает, что основные причины очередного падения украинской валюты весной 2016 года не изменятся. Речь идет о постоянной политической нестабильности в Украине. Помимо того, Эрик Найман акцентирует внимание и на отсутствии в ближайшее время очередного финансового транша от Международного валютного фонда как на причине неизбежного продолжения падения гривны следующей весной.

Свернуть
прогноз
23 - 25
на период
2015
О скачке курса доллара в Украине
О ближайшем будущем гривны - рынок после местных выборов наверняка успокоится и 2016 год гривна будет встречать доллар в интервале 23-25.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Возобновление выплат вкладчикам Дельта банка (после возобновления выплат вкладчики получили порядка 4 млрд.грн., а ведь есть выплаты и по другим банкам) - ключевая причина последнего всплеска курса доллара против гривны.

Спрос Нафтогаза не оказывает такого большого влияния, так как газ в Европе покупается за кредитные деньги самой Европы, а напрямую в России закупается не так уж и много (последняя предоплата $136 млн.).

Фактор местных выборов сначала работал в плюс гривне - кандидаты в депутаты заводили в страну валюту для участия в предвыборной гонке. Сейчас же этот фактор отыгрывает назад на волне беспокойства людей и бизнеса за будущее страны. Это же беспокойство подогревает задержка с получением очередного транша кредита МВФ и даже угрозой фонда прекратить сотрудничество с Украиной, если та начнет несогласованную налоговую реформу (в первую очередь указывается на неприемлемость проекта реформы Южаниной).

Кстати о налоговой реформе - пока все выглядит как продолжение имитации реформ. Во-первых, можно и без реформы подчистить существующее налоговое законодательство (например, в части НДС и администрирования налогов). Во-вторых, налоговая реформа без бюджетной никак не поможет решить ключевую проблему - сбалансированность и эффективность бюджета.

О ближайшем будущем гривны - рынок после местных выборов наверняка успокоится и 2016 год гривна будет встречать доллар в интервале 23-25.
А вот стратегическое будущее все еще негативно - ждемс реформ.

Источник: capital-times.com

Свернуть
прогноз
> 25
на период
2015
Расхождение между черным рынком и официальным курсом будет увеличиваться
До конца года гривна будет по 25 за доллар, а в следующем году – 30-35. Этому способствует много факторов
Читать полный текст >>>
Свернуть

Если Национальный банк Украины (НБУ) не возьмется за создание валютного рынка, расхождение между черным рынком и официальным курсом будет увеличиваться.

До конца года гривна будет по 25 за доллар, а в следующем году – 30-35. Этому способствует много факторов – и торговый баланс, и платежный баланс, и погашение долгов, и деньги гастарбайтеров, и внешние рынки, и стагнация экономики. Целый комплекс причин.

Проблема заключается в том, что в Украине нет валютного рынка. Осколок валютного рынка есть лишь в отдельных пунктах на черном рынке, но это тоже не совсем рынок. Как такового рынка нет у нас, потому нет рыночного курса. Я думаю, что если сохранится такая ситуация, то будет увеличиваться расхождение между черным рынком и официальным курсом.

Не видно системной работы Нацбанка. Я не понимаю, что они творят. У меня есть большие сомнения, что они вообще понимают, что они делают. Они просто используют краткосрочные взгляды на происходящее. Системной работы нет, стратегии нет. Просто тактика.

Источник: gordonua.com

Свернуть
прогноз
20 - 22
на период
весна
2015
Платежеспособность населения не поспевает за девальвацией
Курс будет находиться в диапазоне 17-22 со средним значением около 20 грн/долл. Эта ситуация продлится до августа, пока не начнутся новые платежи за газ.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Платежеспособность населения не поспевает за девальвацией. Поэтому импортеры откладывают завоз товаров. Но из-за обвального падения спроса на импортные товары к лету торговый баланс Украины будет генерировать плюсовые потоки. Конечно, если мы не потеряем Мариуполь с портом, а значит — значительную часть металлургической выручки. Поэтому по совокупности экономических факторов валютный рынок входит в стадию стабилизации. Курс будет находиться в диапазоне 17-22 со средним значением около 20 грн/долл. Эта ситуация продлится до августа, пока не начнутся новые платежи за газ.

Источник: eizvestia.com

Свернуть
прогноз
20 - 21
на период
март
2015
Рынок вошел в фазу стабилизации
Полагаю, в ближайшее время доллар начнет дешеветь до того уровня, на котором снова появится спрос на валюту со стороны импортеров. Если сегодня они считают приемлемым для себя курс 20—21 гривен за доллар, то, вероятно, приблизительно на этом уровне он и остановится.
Читать полный текст >>>
Свернуть

В течение прошлого года ключевым фактором на валютном рынке была война. Она вызывала вполне естественную панику, под влиянием которой формировался высокий спрос на валюту как со стороны бизнесменов, которые пытались защитить таким образом свои деньги, так и со стороны населения. 

В то же время экспортеры не спешили продавать валюту, ожидая более благоприятных обстоятельств. Кроме того, большую роль играла подготовка к зиме, поскольку в этот период Украина вынуждена закупать за границей большие объемы газа, для чего необходимо большое количество валюты.

 

Теперь эти факторы несколько отступили. Зима на исходе. Она оказалась довольно мягкой, что очень хорошо для Украины, так как потребность в газе снизилась. Несколько улеглась и паника, связанная с войной, благодаря чему стала возможной оценка ситуации с экономической точки зрения.

За последние полгода в украинской экономике больше всего пострадали импортеры. Они терпят убытки, поскольку платежеспособность населения не догоняет рост курса. Получается, что сегодня невыгодно закупать товары за границей, ведь нет уверенности в том, что удастся их здесь продать. Многим импортерам сейчас проще вообще ничего на делать, чем торговать с убытками.

Таким образом, в Украине произошло обвальное падение спроса на импорт. А значит, и на валюту. Вскоре снизится и спрос на газ: зима-то близится к концу. Так что к лету торговый баланс Украины будет положительным. Если, конечно, не произойдет существенного ухудшения положения на фронте. Например, если не будет потерян Мариуполь. Ведь это приведет к утрате значительной части экспорта металла.

Поэтому я думаю, что рынок вошел в фазу стабилизации, которая продлится как минимум до августа 2015 года, когда должны будут начаться очередные закупки газа.

На этой неделе все заметили, что в обменных пунктах после длительного перерыва наконец-то появилась валюта. Причем по курсу даже ниже 25 гривен, тогда как на межбанковском рынке в порыве ажиотажа курс подскочил до 26 гривен за доллар.

Полагаю, в ближайшее время доллар начнет дешеветь до того уровня, на котором снова появится спрос на валюту со стороны импортеров. Если сегодня они считают приемлемым для себя курс 20—21 гривен за доллар, то, вероятно, приблизительно на этом уровне он и остановится.

А оказание Украине существенной финансовой помощи из-за рубежа может дать дополнительный толчок для укрепления гривни. Но в любом случае нашим согражданам нужно привыкать к курсам в диапазоне от 17 до 22 гривен за доллар.

Дальнейшее развитие ситуации зависит от различных факторов. Например, от того, как пройдут суды с Россией. Если удастся отсудить у Российской Федерации 50—100 миллиардов долларов, это создаст совершенно другую ситуацию, которая будет способствовать укреплению гривны.

Источник: fakty.ua

Свернуть
прогноз
> 15
на период
2015
Сегодня сложно людям советовать людям хранить сбережения в гривнах и украинских банках
Коридор ожиданий пока очень широкий – от 15 до 25 грн/долл. Если Украина начнет реальные реформы, то стране начнут масштабно помогать международные финансовые организации во главе с МВФ.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Главная причина (почему в 2014 году гривня подешевела в два раза по отношению к доллару) – снижение валютных резервов из-за воровства предыдущей власти и неумелых действий НБУ в 2014 году. Ухудшили ситуацию на валютном рынке аннексия Крыма и конфликт на Востоке. Свою лепту внесла эмиссия гривны на покрытие дефицита госбюджета, который стал следствием экономического кризиса и опять же войны.

Коридор ожиданий пока очень широкий – от 15 до 25 грн/долл. Если Украина начнет реальные реформы, то стране начнут масштабно помогать международные финансовые организации во главе с МВФ. И тогда гривна начнет укрепляться в направлении 15. Причина – торговый баланс положительный, цены на газ заметно упадут, пик выплаты внешних долгов пройден в 2014 году.

Если же Украина реформы не начнет, то не стоит ждать и внешней помощи, а тогда гривна будет девальвировать в направлении 25.

Сегодня сложно людям советовать людям хранить сбережения в гривнах и украинских банках. И самый простой совет – купить на все или недвижимости под сдачу в аренду, или доллары. Возможно, недвижимость является самым надежным и потенциально высокодоходным объектом инвестиций (сбережений). Только уже построенная и сдаваемая в аренду недвижимость. И только в городах с позитивной демографической ситуацией (вроде Киева). Для состоятельных граждан можно посоветовать украинские еврооблигации, которые принесут их владельцам порядка 40% годовых в инвалюте.

из материала segodnya.ua

Свернуть
прогноз
> 18
на период
январь
2015
Гривна почти достигла пределов своего падения
Отмечу также, что хуже 25 грн. за доллар я не жду, кроме случая распада страны или полной потери управляемости страной.
Читать полный текст >>>
Свернуть

На фоне роста цены на нефть и, самое главное, по мере спада паники российский рубль укрепился сегодня утром до 60 за доллар. Это окажет некоторую поддержку и гривне. Тенденция укрепления последней начнется после получения Украиной очередного пакета западной помощи (МВФ и ЕС в первую очередь). Отмечу также, что хуже 25 грн. за доллар я не жду, кроме случая распада страны или полной потери управляемости страной. Распад Украины и потеря управляемости сейчас представляются крайне маловероятными сценариями – самая проблемная точка, на мой взгляд, пройдена. Поэтому гривна почти достигла пределов своего падения, что может и должно резко изменить ситуацию к лучшему не позднее второго полугодия 2015 года.

Впрочем – не будем спешить с выводами. И если госбюджет наверняка не даст больших поводов для скепсиса (главное – заложен очень низкий бюджетный дефицит – менее 2% ВВП), но самый главный вопрос – как будет закрываться дефицит НАК «Нафтогаза Украины». Именно эта компания и общая несостоятельность экономической политики в нефтегазовой сфере («спасибо» всем украинским властям начиная с президентства Ющенко) обескровили валютные резервы НБУ и поставила страну на грань экономического коллапса. Без выравнивания цен на газ и электроэнергию для населения и бизнеса ничего хорошего не получится.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
15 - 16
на период
декабрь
2014
НБУ придется еще оправдываться перед людьми
Если курс на этой неделе не удастся удержать на 16, то следующей целью вполне может стать 19-20 грн/долл.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Курс гривны вчера обновил исторический минимум и превысил 16 относительно доллара - вдвое выше додевальвационной истории. Нацбанк лишь наблюдает за происходящим и "грозит пальцем", хотя ранее было объявлено о договоренности с банками удержать курс в пределах 15-16 грн/долл. Что ж, посмотрим сегодня-завтра, действительно ли удастся удержать курс на 16.

Пока же панические девальвационные настроения вновь раскачали, спровоцировали рост спроса. А покупатели заняли выжидательную позицию. То есть сейчас на валютном рынке правит психология, а не экономика, что почему-то вновь не учитывает НБУ (сколько раз можно наступать на одни и те же грабли? - или это делается специально?). Экспортеры, например, вполне могут продавать валюту - их устраивает и курс 13 грн/долл. Но они заняли выжидательную позицию - штрафы за нарушение условий обязательной продажи валютной выручки намного меньше ежедневной девальвации гривны (почему бы не поднять в разы или даже десятки раз такие штрафы?). Да и население, иностранные инвесторы и валютные спекулянты тоже выжидают.

Если курс на этой неделе не удастся удержать на 16, то следующей целью вполне может стать 19-20 грн/долл. Происходящее на валютном рынке хуже всего отражается на бизнесе импортеров, которые не могут отбивать девальвацию повышением цен - ведь в реальности доходы населения не растут девальвационными темпами. Страдают также бизнес и население, которые имеют валютные кредиты. И чего добивается НБУ? Поиска нового равновесного курса при полном своем попустительстве? Но психология (паника покупателей и выжидание продавцов) способна загнать курс очень далеко от реального экономического равновесия. И потом НБУ придется еще оправдываться перед людьми, которые умудрятся купить очень дорогую инвалюту, после того как она подешевеет на 10-20% - так было всегда и везде.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
15 -16
на период
2014
НБУ верит в рост предложения валюты
Сейчас во многом именно ожидания девальвации гривны и провоцируют ее девальвацию. Мои курсовые ожидания на конец 2014 года - в лучшем случае 12,5-13 грн/долл, реалистично при текущих раскладах 15-16 грн/долл.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Гривна в пятницу подешевела до 15 грн/долл. Пока без откатов. НБУ верит в рост предложения валюты. Но для остановки девальвации гривны нужна также вера рынка в эту остановку. Иначе держатели долларов так и продолжат занимать выжидатальную позицию. И снижение гривны будет происходить до тех пор, пока не закончатся покупатели или гривны у них. К этому моменту гривна может подешеветь и до 16 грн/долл, а то и выше.

Нацбанк пока не может полностью покинуть валютный рынок, который находится под огромным спекулятивным воздействием и девальвационными настроениями. Недооценивать психологию рынка нельзя. Сейчас во многом именно ожидания девальвации гривны и провоцируют ее девальвацию. Мои курсовые ожидания на конец 2014 года - в лучшем случае 12,5-13 грн/долл, реалистично при текущих раскладах 15-16 грн/долл. Худшие прогнозы озвучивать не буду - их реалистичность зависит от сроков появления парламентской коалиции и ее работоспособности, старта реформ, западной финансовой помощи, ситуации на Донбассе, поведения НБУ.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
13 - 14
на период
2014
Украина не готова к абсолютно свободному плаванию курса
Черный рынок торгует валютой (долларами) по курсу 13,7 грн за $1. Может быть, равновесие будет найдено на 13,5 грн за $1.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Черный рынок торгует валютой (долларами) по курсу 13,7 грн за $1. Может быть, равновесие будет найдено на 13,5 грн за $1. Но я не очень пока понимаю новый механизм ценообразования. Вопрос в том, насколько жестким останется валютное регулирование Нацбанка. Если оно останется по-прежнему жестким, то каких-то значительных курсовых колебаний мы не увидим. Я не думаю, что Нацбанк абсолютно отпускает курс, ведь они не безумцы – если сегодня курс отпустить, то последствия могут быть очень плачевными. Сегодня Украина не готова к абсолютно свободному плаванию курса и, думаю, Нацбанк в каком-то виде останется на рынке.

Если человеку нужна валюта, то пусть покупает. Если такой потребности нет – тогда лучше купить импортные товары. Я бы сначала посмотрел на ноябрь-декабрь, на то, будут ли запущены реформы. Если они не будут запущены, тогда нужно покупать валюту, поскольку гривня будет слабеть. Если будут запущены реформы, гривня дешеветь не будет.

Источник: glavcom.ua

Свернуть
прогноз
12 - 13
на период
2014
Валютный рынок почувствовал полную свободу
Пока МВФ не дал согласия, приходится административными мерами держать курс 13 гривен. Правда, "черный" рынок где-то в другой области живет. До конца года мы можем административно удержать такой курс.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Валютный рынок почувствовал полную свободу, началась вакханалия, праздник спекулянтов, пир во время чумы экономической и военно-политической. И глава государства созвал, чтобы как-то воздействовать. С одной стороны, воздействовать на банкиров. С другой стороны, услышать от банкиров, какое их видение ситуации, что, на их взгляд, нужно изменить. Это достаточно однобокая была все-таки встреча. Мы понимаем, что впереди парламентские выборы. И есть некая политическая необходимость. Президент хочет протолкнуть, увеличить свое политическое влияния в Украине. Поэтому я это больше все-таки связываю с политической необходимостью для самого Президента. И во вторую уже очередь - некая экономическая необходимость, потому что курс 12,95 и он ориентируется на МВФ. И превышение этого курса приводит к необходимости кардинального пересмотра кредитной программы с МВФ. Сейчас такие переговоры ведутся. Но пока МВФ не дал согласия, приходится административными мерами держать курс 13 гривен. Правда, "черный" рынок где-то в другой области живет.

До конца года мы можем административно удержать такой курс. При необходимости будет введен запрет на импорт некритических товаров. То есть можно будет импортировать только медикаменты и энергоносители, а все остальное нельзя. То есть, еще какие-то гаечки зажимать - у нас есть. 

Есть две кардинальные проблемы, которые никаким образом не взаимосвязаны. На них не может повлиять такими крошечными, мизерными интервенциями Национальный банк. Первая проблема - это население, это физлица, которые продолжают снимать депозиты, в основном в гривне, и конвертировать их в доллары. Посмотрим статистику за сентябрь. Но сентябрь у нас тоже был плохой. И изменений пока, кардинальных улучшений я не вижу. Люди продолжают снимать гривневые депозиты. А это миллиарды подспудного, ежемесячного спроса на иностранную валюту.

Источник: mignews.com.ua

Свернуть
прогноз
12% - 16%
на период
2014
Инфляционная волна в Украине начала остывать
Инфляционная волна в Украине начала остывать – по итогам июля потребительские цены выросли всего лишь на 12,5% год-к-году. Это дает надежду, что по итогам всего 2014 года инфляция составит 14-15%.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Инфляционная волна в Украине начала остывать – по итогам июля потребительские цены выросли всего лишь на 12,5% год-к-году.

Это дает надежду, что по итогам всего 2014 года инфляция составит 14-15%. Учитывая значительную девальвацию, это будет хорошим результатом.

Впрочем, нужно отдавать себе отчет, что низкая инфляция является в первую очередь следствием соответственно низких доходов населения. По этой же причине сейчас нет инфляционных угроз и в развитых странах. Единственной серьезной инфляционной угрозой в Украине остается резкое ослабление гривны. Однако так как НБУ как раз и перешел к инфляционному таргетированию (контролю за инфляцией), то именно резкому ослаблению гривны Нацбанк и будет сопротивляться. То есть незначительные колебания курса, он будет оставлять незамеченными, но сдерживать любые резкие колебания. Это вполне адекватный подход, к которому нужно было перейти еще в 2004 году.

Украина находится в состоянии кровавой, информационной и торговой войны.

Это требует мобилизации всех ресурсов населения и экономики. И в этой связи мне непонятно, почему украинцы живут так, как будто ничего не происходит. Я уверен, что каждый житель Украины должен пойти на добровольное самоограничение потребления всех энергоресурсов – электроэнергии, бензина, газа и т.д. Тем более что почти все энергоресурсы у нас поступают из России. То есть чем больше Украина потребляет и покупает энергоресурсов, тем хуже становится самой Украине и тем лучше России.

Если ты можешь пойти пешком и использовать общественный транспорт, а не личный автомобиль, то так и нужно сделать.

Если ты можешь выключить лишнюю лампочку или другой электроприбор, то так и нужно сделать.

Если для того чтобы подтолкнуть украинцев к сокращению потребления энергоресурсов придется повысить акцизы на бензин, то так и нужно сделать.

Если государство и бизнес могут отказаться от покупки российской продукции, полноценную замену которой производят в Украине, то так и нужно сделать.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
11 - 12
на период
июнь
2014
Позиция Нацбанка не вполне понятна
Отмечу также снижение курса доллара на межбанке Украины. Притормаживает только укрепление НБУ, который снова выше с покупками долларов на межбанк, как и несколько дней назад – и вновь на том же уровне в районе 11,70.
Читать полный текст >>>
Свернуть

CDS на Украину (страховка от дефолта страны) после президентских выборов резко подешевели – с более чем 1200 до 750 пунктов. В последний раз такой уровень наблюдался накануне бегства Януковича из Украины, а также летом прошлого года. Все остальное время он находился существенно выше. Уровень 720-750 сейчас выступает поддержкой, и в случае дальнейшего снижения можно будет констатировать, что международные инвесторы действительно перестали всерьез опасаться дефолта Украины.

На фоне падения CDS конечно же снижаются и доходности украинских еврооблигаций. Впрочем, относительно CDS еврооблигации еще имеют потенциал роста цены (снижения доходности).

Однако не стоит забывать и об угрозах - обострение торговых отношений с Россией, а также конфликт внутриукраинских элит.

Отмечу также снижение курса доллара на межбанке Украины. Притормаживает только укрепление НБУ, который снова выше с покупками долларов на межбанк, как и несколько дней назад – и вновь на том же уровне в районе 11,70. Позиция Нацбанка не вполне понятна – официального объявления о том, что он не хочет снижения доллара против гривны ниже 11,70 не было. Впрочем, понятно и желание НБУ пополнить валютные резервы, часть которых уходит сейчас в НАК «Нафтогаз Украины». А переговоры последнего с Газпромом зашли в тупик – камнем преткновения как обычно является цена. Кроме того, Украина настаивает на полноценном снижении цены, а Россия предлагает лишь краткосрочную (на год) скидку. К этому времени НАК накопил в своих хранилищах 13,4 млрд.куб.м., неплохо подготовившись к возможной остановке поставок российского газа. Но такая останова как раз по причине накопления больших объемов газа в украинских ПХГ маловероятна.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
3% - 6%
на период
2014
Утренний комментарий 05 мая 2014
Из важных макроэкономических цифр Меморандума отмечу следующие (2014 год): - номинальный ВВП составит 1506 млрд.грн. (по оценкам Кабмина от 25 марта – 1574 млрд.грн.). В долларах оценка ВВП $142 млрд., то есть исходя из среднегодового курса 10,6 грн/долл.; - реальный ВВП сократится на 5%
Читать полный текст >>>
Свернуть

МВФ принял ожидаемое решение выделить Украине двухлетний кредит в сумме $17 млрд. При этом примерно $3,2 млрд. будет предоставлено в первых числах мая, в том числе около $2 млрд. на покрытие бюджетного дефицита. Возможно, эти $2 млрд. пойдут на погашение долга НАК «Нафтогаз Украина» перед Газпромом за ранее полученный газ. Но это наверняка, только если Газпром согласится на снижение цен на газ. Газпром настаивает на цене почти $500 за тысячу кубометров – цена одна из наивысших в мире, если не самая высокая. Украина же настаивает на экономически обоснованной цене порядка $268.

Впереди предстоят тяжелые трехсторонние газовые переговоры между Россией, Украиной и ЕС. Первый их раунд прошел безуспешно и Россия грозится приостановить поставки газа в Украину с 16 мая. ЕС же хочет гарантировать себя от возможных перебоев с поставкой газа. Но для Украины транспортировка российского газа при его цене $500 будет убыточной, что является нонсенсом для подобного рода соглашений. На поддержку НАК «Нафтогаз Украина» Минфин потратит $4,83 млрд. – и это при расчетной цене на газ $385.

Остальные транши кредита МВФ будут выдаваться по итогам очередных мониторинговых миссий. Из $17 млрд. пять миллиардов уйдет на возврат старого кредита МВФ. В том числе из запланированных в этом году $7,4 млрд. на погашение старого кредита уйдет половина ($3,7 млрд.). Часть последней суммы уже погашена.

Кроме денег МВФ ожидается, что в текущем году из других официальных источников зайдет еще $6,3 млрд., в том числе до конца июля $4,7 млрд.

Украину будут держать на коротком, но не жестком поводке. Кто бы сомневался, учитывая проблемы с предыдущими кредитными программами МВФ – как только финансовая напряженность спадала, терялся и темп экономических реформ.

Кредит короткий, но достаточно большой. И самое главное, он открывает путь к предоставлению множества других кредитных пакетов (от ЕС, ЕБРР и т.п.), а также запустит поток прямых иностранных инвестиций. Для украинской экономики это поворотный момент. Правда, только если в политике продолжатся демократические преобразования. Стоит также отметить, что после вливания миллиардов долларов и евро Запад будет еще больше заинтересован в территориальной целостности Украины.

...

Отдельный интерес представляет Меморандум МВФ. Так, в нем указано, что фундаментально обоснован курс на уровне 10,5/11 гривен за доллар. Однако повышение цен на газ и ухудшение внешнеторговых отношений с Россией и ЕС могут передвинуть эту оценку к 12-13 грн/долл.

Из важных макроэкономических цифр Меморандума отмечу следующие (2014 год):

-       номинальный ВВП составит 1506 млрд.грн. (по оценкам Кабмина от 25 марта – 1574 млрд.грн.). В долларах оценка ВВП $142 млрд., то есть исходя из среднегодового курса 10,6 грн/долл.;

-       реальный ВВП сократится на 5%;

-       инфляция в конце года подскочит до 16,2%, но затем пойдет на спад;

-       монетарная база вырастет на 21,5%;

-       денежная масса М3 вырастет на 11,8%;

-       дефицит платежного баланса сократится до 4,4% ВВП (9,2% в прошлом году);

-       валютные резервы в конце 2014 года вырастут лишь до $19,2 млрд.;

-       в мае будут выпущены НДС-облигации на 16,7 млрд.грн.

Если посмотреть на расчеты экспертов фонда ВВП Украины в гривне и в долларах, то можно увидеть их ожидания медленного ослабления гривны в направлении 12,8 грн/долл.
Однако если исходить из оценок темпов роста валютных резервов и гривневой монетарной базы, то целевым курсом на 2019 год является скорее 18 грн/долл., а на конец 2016 года 15 грн/долл.

Впрочем, вряд ли кто-то сегодня может так далеко заглянуть в будущее. Например, каким будет приток прямых иностранных инвестиций. МВФ в своей модели какого-либо существенного притока ПИИ не предполагает. А главным источником пополнения валютных резервов НБУ ожидает деньги фонда и других официальных организаций (типа Мировой банк, ЕС, ЕБРР и т.п.).

ВВП Украины сократился в 1-м квартале 2014 года только на 1,1%. Странно слабое падение на фоне реально происходящего. Украинская промышленность также показала не такой уж и плохой результат – отметился даже рост номинального гривневого показателя, хотя реальный и просел из-за девальвации и инфляции.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
10 - 11
на период
май
2014
Сейчас в курсе гривны 10-20% избыточной военной цены
Если удастся прекратить военные действия на юго-востоке Украины, то курс достаточно быстро стабилизируется на гораздо более низких величинах, чем сейчас, а получение кредита МВФ вернет курс к 10-10,50 грн за доллар.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Сейчас в курсе гривны 10-20% избыточной военной цены. Если удастся прекратить военные действия на юго-востоке Украины, то курс достаточно быстро стабилизируется на гораздо более низких величинах, чем сейчас, а получение кредита МВФ вернет курс к 10-10,50 грн за доллар.

Предоставление кредита МВФ позволит вернуть в банковскую систему значительное количество валюты, которая была выведена из обращения. Политическая составляющая на сегодня является ключевым фактором, влияющим на экономику Украины, а кредит МВФ выступает дополнительным стимулом, который моментально ускорит экономический подъем.

Свернуть
прогноз
10 - 11
на период
май
2014
Эффект от повышения ставок НБУ для экономики будет в целом положительным
После получения кредита МВФ очень много шансов от падение доллара до 10-10,5 грн. Но многое и даже очень многое будет зависеть от политики.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Гривна в понедельник укрепилась, вопреки дестабилизации ситуации на Юго-Востоке. Хотя официальный курс доллара напротив, вырос почти до 13 грн/долл. А вот на фондовом рынке стоимость украинских активов упала – подешевели и акции и еврооблигации. Хотя падение последних к завершению торгов было в основном отыграно. Инвесторы привыкли к плохим новостям и многие считают что хуже уже некуда. Тем более поступает все больше сигналов о приближении поступления в страну международной финансовой помощи.

НБУ повысил ставку рефинансирования под ОВГЗ с 7,5% до 14,5%, а учетную ставку с 6,5% до 9,5%. Этот уровень процентных ставок более качественно отражает состояние украинской экономики и сложившейся стоимости денег. Самое главное – данная мера играет за укрепление валютного курса гривны, а также торможения инфляции. Так что эффект от повышения ставок НБУ для экономики будет в целом положительным.

Во вторник укрепление гривны продолжилось и официальный курс доллара против гривны упал до 12,39 грн/долл., а на межбанке до 12 грн/долл. Таким образом, от пика пятницы доллар потерял уже одну гривну. После получения кредита МВФ очень много шансов от падение доллара до 10-10,5 грн. Но многое и даже очень многое будет зависеть от политики.

О мировых рынках

Золото подешевело на ожиданиях остановки роста спроса на него со стороны Китая. И только геополитическая напряженность вокруг Украины удерживает золото от более сильного падения.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
> 12
на период
апрель
2014
Утренний комментарий 14 апреля 2014
В текущих котировках гривны (выше 12-12,5 за доллар) уже гораздо больше политики нежели экономики. Даже скорее одна политика без экономики. Не даром НБУ показательно зафиксировал в пятницу понижение курса доллара против гривны.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Меня в последнее время часто спрашивают о валютном курсе гривны.

Традиционно в период нестабильности. А сказать то особо нечего. Все видно сейчас в интернете и с экранов телевизора. Рашисты перешли в наступление, получив подкрепление "зелеными человечками" и захваченным у изменивших присяге силовиков в ряде городков Восточной Украины.


И все идет к тому, что Кремль хочет получить "законные" основания для оккупации части материковой Украины. Даже вопреки отсутствию поддержки такого военного вторжения у подавляющего большинства россиян.

В текущих котировках гривны (выше 12-12,5 за доллар) уже гораздо больше политики нежели экономики. Даже скорее одна политика без экономики. Не даром НБУ показательно зафиксировал в пятницу понижение курса доллара против гривны.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
> 12
на период
апрель
2014
Утренний комментарий 10 апреля 2014
Шансы удержать курс возле 12-12,5 грн/долл. все еще есть. Но если НБУ будет попустительствовать, а МВФ тормозить, то предел ползучей девальвации пока назвать я не могу. Доллары пока не продаю.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Решение о кредите МВФ Украине скорее всего будет принято не раньше конца апреля. Этот кредит откроет также путь к финансовой помощи других стран (ЕС, США, Япония и т.п.) в не меньшей сумме. И наступит тогда долгожданная и политическая и экономическая стабилизация. Но до этого момента рашисты будут продолжать раскачивать лодку на Востоке Украины, а курс доллара против гривны ползти вверх.

Да и властям – Кабмину и Верховной Раде - придется принять жесткие меры по сокращению бюджетного дефицита. Девальвацию гривны можно остановить введением ограничений на досрочное снятие гривневых депозитов, а также других ограничений на гривну.

Однако пока Нацбанк не изъявлял желания пойти на такие непопулярные шаги (хотя ранее де-факто легко заморозил долларовые депозиты). Шансы удержать курс возле 12-12,5 грн/долл. все еще есть. Но если НБУ будет попустительствовать, а МВФ тормозить, то предел ползучей девальвации пока назвать я не могу. Доллары пока не продаю.

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
10% - 12%
на период
2014
Лучше опираться на не сладкую правду, чем на “песочные замки
Макроэкономические прогнозы Кабмина на 2014 год существенно ухудшены – номинальный ВВП составит лишь 1,5743 трлн., а инфляция достигнет 12%. Но это реалистичные показатели, в отличие от предыдущих прогнозов.
Читать полный текст >>>
Свернуть

Предыдущие власти вытряхивали кошельки предпринимателей, а текущие взялись за население – с 1 мая стартуем рост цен на газ для их постепенного выравнивания со справедливым уровнем. Неизбежно также повышение коммунальных тарифов. И это правильно. Ведь что толку людям от низких цен на газ, если у них не будет работы. Что толку пенсионерам от низких коммунальных тарифов, если пенсии низкие. А все шло именно к тому, что дальнейшее продолжение предыдущей экономической модели уничтожило бы бизнес. А пенсионерам платили бы просто свеженапечатанными гривнами. Так что, несмотря на болезненность повышения цен на газ для населения и коммунальных тарифов, это было давно необходимый шаг. Впрочем, одними тарифами обойтись нельзя – в Украине нужно реформировать взаимоотношения населения с ЖКХ. Убрать монополизм последнего. Обеспечить его эффективность.

Макроэкономические прогнозы Кабмина на 2014 год существенно ухудшены – номинальный ВВП составит лишь 1,5743 трлн., а инфляция достигнет 12%. Но это реалистичные показатели, в отличие от предыдущих прогнозов. А лучше опираться на не сладкую правду, чем на “песочные замки”. 

Источник: capital-times.ua

Свернуть
прогноз
10 - 11
на период
апрель
2014
Утренний комментарий 27 марта 2014
Не спешите покупать доллары – он вполне может откатиться назад к 10 грн/долл. на продажах самих же украинцев, которые запаслись наличной инвалютой до «второго пришествия». Более значительное укрепление краткосрочно также возможно.
прогноз
+- 11
на период
2014
Разрешение политического кризиса должно сдержать курс гривны
На сегодняшний день можно спрогнозировать стабилизацию курса гривны, уровень которой будет напрямую зависеть от динамики роста российского рубля. До конца года курс гривны будет стабилизирован на уровне 9,50-10 гривен за один доллар США.
Новости JOIN