Продолжая пользоваться данным сайтом или нажав "Принимаю", Вы даёте согласие на обработку файлов cookie и принимаете условия Политики конфиденциальности.
В 2025 году тема восстановления Украины выходит на первый план как во внутреннем порядке дня, так и на международном уровне. После разрушений, нанесённых войной, стране нужны масштабные ресурсы для восстановления энергетики, транспорта, жилого фонда и социальной инфраструктуры. По оценкам Всемирного банка, ЕС и ООН, потребности в восстановлении составляют около 524 миллиардов долларов в течение ближайшего десятилетия. Такой объём финансирования создаёт уникальные возможности для международных инвестиций, модернизации и внедрения новых подходов к развитию. Banker.ua разобрался, что это значит и как это повлияет на экономику.
Источники финансирования
На данный момент основными опорами международной финансовой поддержки восстановления Украины остаются Европейский Союз и группа европейских финансовых институтов. На саммите и конференциях по восстановлению в этом году Европейская комиссия и ЕИБ активизировали пакеты поддержки: в июле 2025 года ЕС анонсировал очередной пакет соглашений на €2,3 млрд в рамках более широкой платформы помощи, а EIB продолжает предоставлять кредитные линии и гарантии для энергетических, транспортных и жилищных проектов в Украине. Эти обязательства подкреплены механизмами, позволяющими комбинировать гранты ЕС с льготными кредитами ЕИБ и другими инструментами для быстрой реализации критических проектов.
Параллельно ЕБРР в июле 2025 года подтвердил новые пакеты финансирования, которые довели общий объём его поддержки для военного периода до миллиардов евро и включают механизмы подготовки проектов (Ukraine FIRST), направленные на ускорение подготовки инфраструктурных инвестиций. Такая деятельность ЕБРР усиливает роль банков развития не только как источника кредитов, но и как катализаторов проектной работы и привлечения частного капитала.
В феврале 2025 года Всемирный банк опубликовал обновлённую оценку (RDNA4), которая подтвердила масштаб потребностей в восстановлении — около $524 млрд на следующее десятилетие — и подчеркнула, что на 2025 год остаётся значительный финансовый дефицит, что делает мобилизацию частного сектора критически важной. Одновременно в 2025 году мировые финансовые учреждения работали над трастовыми фондами и гарантийными механизмами (например, URTF и другие платформы), которые уже помогли разблокировать дополнительное финансирование для проектов водоснабжения, энергетики и жилья.
Соединённые Штаты в 2025 году также укрепили инструменты поддержки: в апреле-мае было подписано соглашение о создании Фонда инвестиций в восстановление Украины (United States–Ukraine Reconstruction Investment Fund), который предназначен аккумулировать ресурсы и привязывать часть доходов от проектов к долгосрочным инвестициям в страну. Эта государственная инициатива дополняет усилия международных банков и создаёт дополнительные каналы для частных инвесторов и американских финансовых институтов. В то же время пример инвестиций частного сектора виден на практике: в 2025 году украинские и международные энергетические компании инвестировали в проекты накопления энергии — яркий пример — запуск 200 МВт/400 МВт·ч батарейных систем от DTEK в партнёрстве с международным интегратором, что демонстрирует, как частные капиталы могут быстро усилить энергетическую устойчивость.
Механизмы привлечения инвестиций
В 2025 году Украина активно искала и внедряла новые инструменты, чтобы сделать инфраструктурные проекты более привлекательными для инвесторов, особенно частного капитала. Одним из таких инструментов стали государственные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), включая военные облигации. Министерство финансов за первое полугодие привлекло около 240 млрд грн через выпуск и обмен ОВГЗ. Средневзвешенная доходность гривневых ОВГЗ в июне составила 16,37%.
Вторым направлением в 2025 году стали новые шаги в сфере государственно-частного партнёрства. В марте 2025 года Верховная Рада приняла законопроект №7508-д, который упрощает процедуры подготовки и запуска PPP-проектов, в частности в сфере энергетики и транспорта. Закон вводит «быструю трассу» для восстановительных проектов и позволяет комбинировать финансирование от государства, международных доноров и частных компаний. Уже в апреле Министерство экономики объявило о подготовке пилотных PPP-проектов по восстановлению мостов и модернизации водоканалов, ставших тестовой площадкой для нового законодательства.
Третьим важным инструментом стали гарантийные механизмы международных партнёров. В феврале 2025 года Всемирный банк и правительство Украины согласовали программу гарантий на $1,2 млрд, которые покрывают часть рисков частных инвесторов в секторах энергетики и жилищной инфраструктуры. Подобные гарантии уже используются для модернизации систем теплоснабжения во Львове и реконструкции объектов водоснабжения на востоке страны, что значительно повышает доверие инвесторов к таким долгосрочным проектам.
Важным элементом остаётся рынок государственных облигаций, в частности механизм switch-аукционов. В мае и июне 2025 года Министерство финансов Украины провело несколько обменных аукционов, во время которых инвесторы могли обменять краткосрочные ОВГЗ на долгосрочные бумаги с погашением в 2027–2030 годах. Это позволило снизить пиковую нагрузку на бюджет в 2025–2026 годах и одновременно привлечь дополнительные средства на более выгодных для государства условиях. Общий объём операций превысил 40 млрд грн, что свидетельствует о росте доверия инвесторов к долговым инструментам Украины.
Приоритетные направления
Энергетика в 2025 году стала одним из наиболее динамичных секторов восстановления. Компания DTEK вместе с Fluence реализует проект из шести объектов систем хранения энергии суммарной мощностью 200 МВт / 400 МВт·ч по всей Украине. Эти системы должны обеспечить резерв, балансировку сети и повысить устойчивость энергосистемы перед сезонными нагрузками, особенно осенью и зимой. Кроме того, проект «ESS 25 MW / 62,5 MWh» в северной Украине, который сейчас на этапе готовности к строительству (Ready-to-Build, первый квартал 2025 года), должен существенно усилить региональную стабильность энергоснабжения.
Что касается транспортной инфраструктуры, официальных крупных анонсов дорожных или железнодорожных проектов с четко опубликованными сроками, стартующими именно в 2025 году, пока меньше, чем в энергетике. Однако акцент делается на стратегическом восстановлении мостов и дорог, особенно в прифронтовых и пострадавших регионах, как важная часть плана национального восстановления. В частности, часть средств доноров и государственного бюджета направлена на ремонт магистральных дорог международного значения и восстановление мостовых переходов, чтобы обеспечить логистическую способность и внутреннюю мобильность.
В жилом секторе и социальной инфраструктуре приоритетом является реконструкция больниц и медицинских учреждений. Так, выбрано 15 приоритетных региональных инвестиционных проектов в сфере здравоохранения общей стоимостью более 2,6 млрд гривен на 2025 год. Проекты включают реконструкцию и достройку больниц в Харьковской, Николаевской, Днепропетровской, Житомирской, Львовской, Херсонской и других областях. Также продолжается проект Okhmatdyt, главной детской больницы в Киеве, разрушенной во время обстрелов: открытие отделения по трансплантации костного мозга запланировано уже в августе, а реконструкция больницы должна завершиться до конца 2025 года.
Криптовалюта и цифровые активы
В 2025 году Украина сделала значительный шаг в регулировании рынка криптовалют и цифровых активов. Верховная Рада поддержала в первом чтении законопроект №10225-д «О рынках виртуальных активов». Он определяет правовой статус криптовалют, устанавливает правила обращения и использования цифровых токенов, а также создаёт условия для их легального использования в бизнесе и частными лицами. Это означает, что украинские компании и граждане теперь могут официально покупать, продавать и обменивать криптовалюту, а государство получает возможность контролировать операции и обеспечивать дополнительные поступления в бюджет.
Важным аспектом нового законодательства является налогообложение прибыли от операций с цифровыми активами. В 2025 году предусмотрена ставка 5% налога на прибыль в первый год применения закона и 18% в последующие годы. Такое регулирование направлено на стимулирование легального рынка, привлечение инвестиций и поддержку развития финансовых технологий. Одновременно оно создаёт прозрачную систему для граждан и предприятий, снижая риски уклонения от налогообложения и мошенничества на рынке криптовалют.
Правительство и Министерство цифровой трансформации также работают над созданием электронных платформ, которые позволят инвесторам и компаниям отслеживать прогресс проектов, оценивать риски и получать финансовые гарантии. Это способствует развитию цифровой экономики, повышению доверия к финансовому сектору и привлечению частных и международных инвестиций.
Несмотря на положительные изменения, эксперты подчёркивают необходимость тщательного контроля за оборотом криптовалют и соблюдения баланса между стимулированием инноваций и защитой интересов государства и потребителей. Легализация криптовалют в 2025 году открывает новые горизонты для экономики, способствует интеграции Украины в глобальные финансовые рынки и создаёт предпосылки для развития технологических стартапов.