Кошелёк страны: как расходы украинцев подпитывают экономику

В 2024–2025 годах украинская экономика продолжает адаптироваться к вызовам войны, и ключевую роль в этом процессе играют потребительские расходы населения. Домохозяйства формируют основную часть внутреннего спроса, а их траты напрямую влияют на производство, сферу услуг, занятость и наполнение бюджета. По оценкам международных организаций, доля конечного потребления в ВВП Украины остаётся на уровне более 60%, что делает его главным двигателем восстановления экономической активности. Banker.ua разбирался, что это означает и как это повлияет на экономику.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Вклад потребления в ВВП

Потребительские расходы домохозяйств продолжают быть основным источником внутреннего спроса в Украине: по данным международных баз, доля конечного потребления в ВВП остаётся высокой — выше 60% в суммарном измерении, что делает расходы населения ключевым фактором формирования ВВП и краткосрочной динамики экономики.

В 2025 году этот механизм работает с заметными особенностями. Розничный товарооборот и показатели торговли демонстрируют признаки восстановления и сезонных колебаний: объёмы продаж в розничной сети остаются на восстановительной траектории после шоков предыдущих лет. Что подтверждается месячными/ежеквартальными данными Госстата и агентств, собирающих торговую статистику. Такая динамика означает, что каждая дополнительная гривна потребительского спроса имеет заметный мультипликаторный эффект — от текущих продаж до заказов в цепочках поставок и рабочих мест в сервисных секторах.

Фискальная связь между потреблением и бюджетом в 2025 году стала ещё очевиднее: в государственном бюджете на 2025 год прогнозирована и заложена значительная часть доходов от НДС, и Министерство финансов планирует рост сводных налоговых поступлений по сравнению с предыдущим годом. Это означает, что расходы населения прямо подпитывают возможности государства тратить на оборону и социальные программы, а потому устойчивость потребительского спроса является важным элементом фискальной стабильности.

В то же время 2025 год приносит и изменения в структуре самого потребления: растущая доля безналичных операций делает доходы и расходы более прозрачными для рынка и государства — НБУ фиксирует значительный рост cashless-транзакций в первом квартале и увеличение количества платёжных карт, тогда как поступления от денежных переводов в 2025 году остаются переменными, с определённым падением в первом квартале по сравнению с концом 2024-го, что отражает внешние риски для покупательной способности семей, зависящих от remittances. В итоге мультипликатор потребления остаётся мощным, но его сила и направление в 2025 году чувствительны к инфляции, валютным потокам и изменениям в платёжной инфраструктуре.

Влияние инфраструктуры и финтеха

В первом полугодии 2025 года безналичные операции в Украине достигли новых рекордов. По данным НБУ, более 95 % всех операций с платёжными картами были безналичными — это отражает рост доверия населения к картовым и цифровым расчётам.

В целом в январе-июне было совершено примерно 4,6 млрд операций на сумму более 3,4 трлн грн, из которых 4,38 млрд операций пришлись именно на безналичные расчёты.

Этот тренд сопровождается развитием платёжной инфраструктуры. Количество POS-терминалов выросло почти на 8 % и уже превысило 535 тысяч в первом полугодии 2025-го. Банкоматов, напротив, стало немного меньше — их число сократилось до примерно 15,5 тысяч. В то же время общая эмиссия карт также выросла: по состоянию на середину 2025-го насчитывается ~ 140,2 млн карт, хотя количество «активных» (используемых регулярно) существенно не изменилось. Популярность токенизированных карт (например через Apple Pay, Google Pay) растёт: уже более 30 % активных карт имеют такую форму.

Электронная коммерция (e-commerce) тоже демонстрирует заметный рост, хоть точные данные за 2025 год по стране ещё формируются. Уже в статистике безналичных расчётов видно, что около 13,8 % операций по количеству и 16,1 % по сумме в I полугодии осуществлены онлайн — оплата товаров и услуг через интернет. Это означает, что интернет-торговля становится важным каналом потребительского спроса, поддерживая не только крупные маркетплейсы, но и малые бизнесы, которые выходят в онлайн или увеличивают долю продаж через интернет.

Также технологические инновации, такие как токенизация, бесконтактные карты, NFC, совершенствование нормативной базы под открытый банкинг и электронные доверительные услуги — всё это ускоряет переход к более эффективной финансово-платёжной системе. Такие изменения снижают транзакционные издержки, упрощают совершение покупок для потребителей, повышают прозрачность операций, что, в свою очередь, способствует росту потребительских расходов в валютах платёжеспособности и ускоряет экономический мультипликатор безналичных трат.

Источники финансирования спроса

Основной источник потребительских расходов — заработные платы, которые в 2023–2024 годах росли быстрее инфляции и дали прирост реальных доходов; этот тренд частично продолжается и в 2025-м, хотя динамика отличается по секторам. OECD в своём обзоре за 2025 год отмечает, что оплата труда росла в торговле и услугах, а в отдельных отраслях наблюдается нехватка рабочей силы, что давит на номинальные ставки и стимулирует рост зарплат.

Данные оперативных обзоров и местных медиа указывают на среднюю заработную плату в первой половине 2025 года на уровне десятков тысяч гривен по регионам (например, средний показатель в июне 2025 года около 24–25 тыс. грн в публичных подсчётах), что поддерживает потребительский спрос в более доступных для занятых секторах.

Вторым важным каналом являются государственные социальные трансферты. В бюджете-2025 заложены существенные расходы на социальный блок — в частности значительные суммы на пенсии, субсидии и другие выплаты, которые прямо поддерживают базовый спрос домохозяйств. Согласно проекту бюджета и публикациям регулятора, в 2025 году на социальную защиту и выплаты предусмотрены сотни миллиардов гривен, что смягчает удар по уязвимым семьям и поддерживает локальное потребление.

Денежные переводы из-за рубежа остаются важным, но более переменным источником. Официальные данные НБУ и агрегаторы показывают, что объёмы переводов в первом квартале 2025 года сократились до около $2,043 млн, а предварительные оценки за II квартал и данные аналитиков свидетельствуют о дальнейшем падении или волатильности по сравнению с концом 2024 года — по некоторым подсчётам, годовое сокращение во II квартале составило около 11% YoY. Такая нестабильность делает регионы, зависящие от денежных переводов (обычно западные и некоторые центральные общины), более уязвимыми к внешним шокам.

В итоге, в 2025 году структура источников спроса остаётся смешанной: рост зарплат в секторах услуг и торговли поддерживает текущее потребление, государственные трансферты компенсируют потери наиболее уязвимых групп, тогда как сокращение и волатильность переводов ограничивают потенциал роста в отдельных регионах. Такая конфигурация означает, что политика поддержки спроса должна быть комплексной — сочетать поддержку занятости и доходов, целевые социальные выплаты и меры по стимулированию трудоустройства иностранных работников либо снижению стоимости перевода средств.

Вызовы и риски

Одним из главных рисков, которые существенно ограничивают потенциал потребительских расходов в 2025 году, является инфляция. По обновлённым данным Национального банка Украины, инфляционный импульс пока не прошёл, и в течение первой половины года потребительские цены будут расти. НБУ прогнозирует, что к концу 2025 года инфляция замедлится до 8,7% в годовом измерении.

Это значительно меньше, чем пиковая инфляция в предыдущие годы, но всё ещё достаточно высокое значение, чтобы влиять на реальную покупательную способность семей, особенно тех, кто имеет фиксированные или низкие доходы.

Другая большая группа рисков связана с мобилизацией и трудовой миграцией. Предприятия в 2025 году ощущают дефицит мужчин, которые были мобилизованы, а также тех, кто уехал за границу и не вернулся. Это особенно заметно в производственных, строительных сферах, в логистике и транспорте. Из-за этого бизнес вынужден либо искать альтернативные решения — автоматизацию, привлечение женщин, ветеранов, студентов — либо менять бизнес-модели, что часто повышает себестоимость производства или обслуживания.

Ещё один риск — импортозависимость многих секторов: если спрос растёт, но внутренний производитель не может полностью обеспечить этот спрос, существует вероятность, что большая часть роста потребления уйдёт на импортированные товары и материалы. Это снижает мультипликаторный эффект — поскольку деньги уходят за границу, а не остаются во внутренних производственных цепочках. Кроме того, импорт зависит от колебаний курса валюты и глобальных цен, что добавляет нестабильности — даже когда внутренний спрос крепкий, стоимость импортированных компонентов или готовой продукции может вырасти либо доступ к ним усложниться.

Новые возможности и перспективы

Несмотря на многочисленные вызовы, агроперерабатывающая отрасль в Украине в 2025 году получает несколько важных импульсов, которые могут существенно изменить ситуацию к лучшему. Согласно данным регулятора и Украинского агробизнес-клуба, производство кормов, которое пережило падение после начала войны, имеет признаки частичного восстановления в 2025–2026 годах. Рост спроса на мясо птицы — одна из причин — стимулирует большую потребность в комбикормовой переработке. Это означает, что производство жмыха и белковых кормовых компонентов может стать одним из самых быстрорастущих направлений в перерабатывающем секторе.

Ещё одной перспективой является государственная программа «Гранты для предприятий перерабатывающей промышленности». По состоянию на середину 2025 года министерство экономики Украины утвердило десятки заявок в рамках этой программы, предоставляя субсидии или гранты на закупку оборудования, модернизацию производственных линий и улучшение упаковки. Это создаёт действенные стимулы для МСП, которые часто не имеют достаточных собственных финансовых ресурсов на инновации.

Кроме того, растёт интерес к вертикальной интеграции в агропродовольственном секторе. Несколько крупных компаний и агрохолдингов уже заключили долгосрочные контракты по поставке зерновых и масличных культур, которые позволяют не только поставлять сырьё, но и вкладывать в собственную переработку — шрот, фасованное масло, готовую пищевую продукцию. Это даёт преимущества в управлении логистикой, контроле качества и снижении издержек.