Переход от доллара к евро: валютная стратегия Украины при евроинтеграции

Украина начала стратегический пересмотр собственной валютной политики. Национальный банк официально заявил о намерении постепенно отказаться от привязки гривны к доллару США и ориентироваться на евро. Это решение не стало случайностью — оно является следствием глубоких политических и экономических изменений, а также стремления нашего государства к полноценной интеграции с Европейским Союзом. Редакция Banker.ua исследовала, что стоит за новым курсом НБУ, какие вызовы ожидают экономику и действительно ли это меняет правила игры для инвесторов и бизнеса.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Европейский вектор в денежной политике

После 30 лет ориентации на доллар США Украина пересматривает фундаментальные основы формирования курса. Еще в 2022 году, с началом полномасштабной войны, гривня была временно зафиксирована относительно доллара, чтобы избежать паники и массового оттока капитала. Однако с 2023 года НБУ постепенно переходит к более гибкому режиму, а уже в 2025 году озвучивает стратегическую цель — сместить центр тяжести с доллара на евро.

По словам главы НБУ Андрея Пышного, современные геоэкономические обстоятельства заставляют Украину искать новые решения. Соглашение с ЕС о финансовой поддержке Ukraine Facility на 50 миллиардов евро, растущая доля торговли с европейскими партнерами, переход к стандартам ЕЦБ — все это создает объективные предпосылки для отказа от доллара. При этом в Нацбанке подчеркивают: речь не идет о резком развороте. Процесс будет поэтапным и осторожным, с учетом факторов безопасности, экономики и политики.

Валютная стратегия на фоне войны

По мнению экспертов, переход на евро как на якорную валюту не означает мгновенную замену. Речь идет о смене подходов в определении курса, формировании резервов и управлении рисками. Сегодня большая часть международных резервов Украины по-прежнему номинирована в долларах, но доля евро быстро растет. В прошлом году около 45% внешней торговли уже осуществлялось в евро, и эта тенденция только усиливается. Европейские финансовые институты стали ключевыми донорами Украины — поэтому привязка к евро выглядит логичной.

В этом контексте стоит вспомнить и опыт Молдовы, которая в январе 2025 года официально перешла на формирование курса на основе евро. Их пример показывает, что даже в странах, которые еще не являются членами ЕС, возможна смена ориентира без дестабилизации валютного рынка. Украина пока не готова к радикальным шагам, но информационная подготовка и изменение акцентов уже начались.

Преимущества и вызовы для бизнеса

Для украинских компаний переход к евро как базовой валюте может иметь несколько важных последствий. Прежде всего, это удешевление транзакций с европейскими партнерами, упрощение логистики расчетов, снижение валютных рисков для экспортеров и импортеров. Но одновременно это означает необходимость адаптации — от банковских продуктов до бухгалтерского учета. Также компании, работающие с США или странами, традиционно использующими доллар, могут столкнуться с новыми расходами на конвертацию.

На макроуровне переход на евро сделает гривню более стабильной в условиях евроинтеграции. Это также позитивный сигнал для инвесторов, которые оценивают риски на основании предсказуемости валютной политики. Новая стратегия будет способствовать снижению спекулятивного давления на гривню и создаст условия для более качественного управления инфляцией и денежной массой.

Что говорят международные партнеры

Европейская комиссия и МВФ уже поддержали валютную гибкость Украины. Они считают ее важным условием для стабилизации финансовой системы. Но одновременно международные финансовые институты ожидают, что Украина не будет торопиться. По оценкам МВФ, окончательное подключение Украины к еврозоне как к полноценному валютному пространству возможно лишь после стабилизации макроэкономики, окончания войны и достижения ряда структурных реформ, в том числе в сфере бюджета, налоговой политики и банковского надзора.

Перспективы и следующие шаги

Переход к евро — это не краткосрочный жест, а долгосрочная стратегия. Ожидается, что в течение следующих трех лет НБУ будет наращивать долю евро в золотовалютных резервах, активнее использовать евро в интервенциях на валютном рынке, а Министерство финансов — в выпуске ОВГЗ. Кроме того, будет расти роль евро в государственных закупках, внешнем кредитовании и прогнозировании курсовых ориентиров в государственном бюджете.

Хотя население пока ориентируется преимущественно на доллар, постепенная переориентация банковской инфраструктуры, коммуникационная кампания со стороны государства и новые экономические стимулы могут изменить эту традицию. НБУ уже заявил, что не видит в переходе риска для граждан — валюта останется доступной, а курс будет формироваться прозрачно и прогнозируемо.