Prada покупает Versace: станет ли сделка года счастливой страницей в истории итальянской моды?

10 апреля 2025 года стало знаковым днем ​​для мира моды: итальянский модный дом Prada Group объявил о приобретении другого легендарного бренда — Versace — за $1,375 миллиарда. Это соглашение объединило два культовых итальянских бренда, создав мощного игрока на рынке люксовой моды, способного конкурировать с французскими гигантами, такими как LVMH и Kering. Соглашение, заключенное с холдингом Capri Holdings, вызвало значительный резонанс в финансовых и модных кругах, ведь Versace возвращается к итальянским корням после семи лет под управлением Capri. Banker.ua подробно рассмотрел предпосылки сделки, ее финансовые аспекты, влияние на рынок люксовых брендов и перспективы развития обеих компаний.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Предпосылки соглашения

Компания Versace, основанная в 1978 году Джанни Версаче, является одним из самых известных брендов итальянской моды благодаря своим ярким барочным принтам и символу медузы Ронданини. После трагической смерти Джанни в 1997 году креативное руководство брендом переняла его сестра Донателла Версаче, которая почти 30 лет определяла его эстетику. В 2018 году семья Версаче и инвестор Blackstone продали бренд американской группе Capri Holdings (тогда известной как Michael Kors) за примерно $2,15 миллиарда, включая долги. Capri, также владеющая брендами Michael Kors и Jimmy Choo, имела амбициозные планы вывести Versace на новый уровень, в том числе достичь дохода в $2 миллиарда. Однако эти планы не оправдались: в 2024 году доход Versace составил $1 миллиард, а бренд нес операционные убытки на протяжении последних кварталов. По прогнозам аналитиков, в 2025 году показатель доходов может упасть до $810 млн, однако уже в 2027 году ожидается постепенное возобновление роста.

Capri Holdings натолкнулась на трудности в позиционировании Versace на рынке, особенно на фоне тренда “тихой роскоши”, когда потребители предпочитали сдержанные дизайны, а не яркую эстетику Versace. Аналитики отмечали, что Capri не удалось эффективно управлять брендом, ведь ее стратегия, ориентированная на повышение цен, не нашла отклика среди аудитории. К тому же попытка Capri в 2024 году продать себя американской группе Tapestry за $8,5 млрд провалилась из-за блокирования соглашения Федеральной торговой комиссией США, которая видела нарушение конкуренции на рынке люксовых сумок. Эти факторы заставили Capri искать покупателя для Versace, чтобы снизить долговую нагрузку и сосредоточиться на развитии Michael Kors и Jimmy Choo.

Prada покупает со скидкой

Prada Group заключила соглашение с Capri Holdings 10 апреля 2025 года, оценив Versace в €1,25 миллиарда ($1,375 миллиарда). Эта сумма оказалась значительно ниже $2,15 миллиарда, которые Capri заплатила за бренд в 2018 году, что свидетельствует о снижении стоимости Versace из-за его финансовых трудностей. Первоначально переговоры в феврале 2025 года предусматривали сумму в 1,5 миллиарда евро, но Prada сумела договориться о скидке из-за рыночной нестабильности, вызванной новыми тарифами, введенными президентом США Дональдом Трампом. Эти тарифы привели к исторической распродаже на американском фондовом рынке, а акции Capri Holdings упали на 9% в Нью-Йорке, потеряв почти 30% стоимости с начала 2025 года.

Соглашение будет профинансировано за счет нового долга в размере €1,5 миллиарда, состоящего из срочного займа на €1 миллиард и срочного кредита на €0,5 миллиарда. По словам финансовых аналитиков, Prada сохраняет значительную финансовую гибкость благодаря имеющимся денежным запасам и неиспользованным кредитным линиям. Ожидается, что соглашение завершится во второй половине 2025 года после получения необходимых регуляторных разрешений. Генеральный директор Prada Андреа Гуэрра отметил, что соглашение направлено на “создание устойчивого роста доходов” и усиление идентичности бренда Versace, а не на экономию затрат путем синергии.

Итальянский ответ французским гигантам

Соглашение между Prada и Versace стало крупнейшим в люксовом секторе в 2025 году и сигнализирует об амбициях Италии создать мощного игрока, способного конкурировать с французскими гигантами в мире моды LVMH (Louis Vuitton, Givenchy, Kenzo, Chaumet, Moet & Chandon, Hennessy, TAG Heuer) и Kering (Gucci, Yves Saint-Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Boucheron, Alexander McQueen). LVMH в 2024 году имела чистый доход в €12,55 миллиарда, тогда как Prada Group после сделки будет сформированный доход в €6 миллиардов, где Versace будет составлять 13%, Miu Miu — 22%, а Prada — 64%. Хотя это все еще гораздо меньше, чем у французских гигантов, объединение двух итальянских брендов может стать первым шагом к созданию “итальянского LVMH”.

Основатель консалтинговой фирмы Robert Burke Associates Роберт Берк назвал соглашение “смелым и амбициозным шагом”, который нужен Prada для диверсификации портфеля и конкуренции на глобальной арене. В то же время, соглашение знаменует конец попытки Capri Holdings создать американский люксовый конгломерат, подобный LVMH или Kering. После провала соглашения с Tapestry и финансовых затруднений Capri сосредоточится на развитии Michael Kors и, возможно, продаст Jimmy Choo.

Какая стратегия у Prada

Prada Group является одним из лидеров рынка люксовой моды с годовым доходом в 2024 году в 5,4 миллиарда евро, что на 17% больше, чем в 2023 году. Основным драйвером роста стал бренд Miu Miu, продемонстрировавший впечатляющий рост розничных продаж на 93%. Prada, в отличие от многих конкурентов, сумела противостоять спаду в люксовом секторе, сократившемся в 2024 году впервые со времен Великой рецессии, за исключением пандемии Covid-19. Это дало компании финансовую возможность для амбициозного шага – приобретение Versace.

По словам Андреа Гуэрра, приобретение Versace знаменует собой еще один шаг в эволюционном пути группы, добавляя новое измерение, отличное и взаимодополняющее. В компании подчеркивают, что минималистическая эстетика Prada и Miu Miu дополняется максималистическим стилем Versace. Это позволяет Prada охватить более широкую аудиторию, ведь разные стили брендов привлекают разные сегменты рынка.

Prada также планирует инвестировать дополнительные €250 миллионов в перезапуск Versace, который в последние годы потерял позиции из-за неудачного управления Capri. В Prada уверены, что это будет долгосрочный проект, требующий терпения и дисциплинированной реализации. Versace останется автономным в плане креативной ДНК, но воспользуется операционными возможностями Prada, включая производственные мощности, розничную сеть и экспертизу в управлении.

Изменения в Versace

Одним из ключевых моментов, предшествовавших соглашению, стало изменение в креативном руководстве Versace. 13 марта 2025 Донателла Версаче объявила о своем уходе с должности креативного директора после 27 лет работы. Она возглавляла бренд с 1997 года, когда ее брат Джанни был убит в Майами. Донателла, которой в мае 2025 года исполнится 70 лет, перешла на новую роль главного посла бренда, где будет отвечать за работу с красными дорожками и благотворительные инициативы. В компании добавляют, что ее уход был личным и независимым решением, не связанным с соглашением о продаже.

Новым креативным директором Versace стал Дарио Витале, ранее занимавший должность директора по дизайну готовой одежды в Miu Miu, дочернем бренде Prada Group. Витале, имеющий опыт работы в Bottega Veneta, официально вступил в должность 1 апреля 2025 года. Его предназначение стало подготовкой к интеграции Versace в портфель Prada, ведь Витале уже знаком с внутренними процессами компании.

Что ждет Versace под управлением Prada

Вопреки потенциалу Versace, его восстановление будет непростой задачей для Prada. Бренд нуждается в значительных инвестициях, чтобы вернуть свою репутацию и финансовую стабильность. Кроме этого, Versace имеет историю неэффективного управления, в частности из-за чрезмерных скидок и широкого ассортимента, не весь из которого соответствует люксовому сегменту. Бренду нужна реструктуризация, и это не будет легкой задачей.

Prada имеет опыт управления люксовыми брендами, но ее предыдущие попытки расширения портфеля, такие как приобретение Jil Sander и Helmut Lang в 1999 году, окончились неудачей из-за конфликтов с основателями и финансовых затруднений. В этот раз Prada делает ставку на свою масштабируемую платформу, которая уже успешно работает с Prada, Miu Miu, Church’s и Car Shoe. Тем не менее рыночные условия остаются сложными: новые тарифы Трампа, глобальный спад в люксовом секторе и экономическая нестабильность могут усложнить интеграцию Versace.

С другой стороны, сделка получила положительную реакцию рынка: акции Prada выросли после объявления, что говорит о доверии инвесторов к стратегии компании. Аналитики считают, что приобретение Versace является финансово оправданным, ведь Prada имеет более сильную экспертизу в управлении люксовыми брендами, чем Capri, и может стабилизировать цикличность благодаря разным эстетикам своих брендов.

Однако путь к успеху будет долгим и потребует больших усилий. Prada придется не только инвестировать в восстановление Versace, но и адаптироваться к сложным рыночным условиям, вызванным глобальной экономической нестабильностью. Соглашение уже вызвало оживленное обсуждение в финансовых и модных кругах, и лишь время покажет, сможет ли Prada вернуть Versace его былое величие, сохраняя при этом собственную уникальность. Для итальянской моды 2025 стал годом, когда она показала свои амбиции, и это соглашение может стать началом новой эры.