Ослабление роли доллара меняет мировую экономику: почему глобальная финансовая система становится устойчивее

Мировая экономика демонстрирует неожиданную устойчивость даже на фоне масштабных геополитических конфликтов, торговых споров и жесткой тарифной политики США. Согласно прогнозу Международного валютного фонда, в 2026 году мировой ВВП вырастет примерно на 3%, что лишь немного ниже среднего показателя последних лет. Об этом сообщает Banker.ua со ссылкой на Bloomberg, который приводит анализ валютного стратега Standard Bank Стивена Барроу.

Главный Telegram-канал банкиров

Подписаться

Почему мировая экономика выдерживает новые вызовы

Одним из главных драйверов экономической стабильности остаются масштабные инвестиции в развитие технологий искусственного интеллекта. Именно они поддерживают активность на финансовых рынках, тогда как высокие цены на активы и стабильный спрос со стороны обеспеченных потребителей помогают избегать резких спадов даже в периоды повышенной неопределенности. Дополнительным подтверждением этого стала положительная динамика глобальных фондовых индексов: после значительного роста в прошлом году индекс MSCI World продолжил укрепляться и в текущем году.

Однако, по мнению Стивена Барроу, настоящая причина устойчивости мировой экономики заключается не только в технологическом секторе. По его убеждению, происходят более фундаментальные изменения в глобальной финансовой системе, которые постепенно меняют привычные правила функционирования международных рынков.

На протяжении десятилетий во время любых финансовых или геополитических кризисов инвесторы массово переводили средства в американские государственные облигации. Это автоматически укрепляло доллар, тогда как рисковые активы дешевели, а развивающиеся страны были вынуждены повышать процентные ставки для поддержки собственных валют. В результате экономические проблемы США быстро распространялись на остальной мир.

Однако последние события свидетельствуют об изменении этой модели. Во время обострения конфликта вокруг Ирана спрос на американские государственные облигации не продемонстрировал традиционного резкого роста. Аналогично, в период торговых споров американская валюта даже теряла позиции, тогда как большинство других стран не были вынуждены проводить более жесткую монетарную политику. Даже нынешнее укрепление доллара остается значительно более сдержанным по сравнению с предыдущими кризисными периодами.

Изменения могут сделать мировую экономику менее уязвимой

Эксперты МВФ также обращают внимание, что государственные облигации США постепенно теряют часть своей традиционной репутации самого безопасного актива. Такая тенденция потенциально будет способствовать сокращению разницы в стоимости финансирования для компаний в разных странах, что положительно скажется на глобальных условиях заимствований.

Читайте также: ФЛП получили возможность подавать налоговые декларации в Приват24

По мнению Барроу, постепенное уменьшение доминирующей роли США в мировой финансовой системе может стать одним из факторов повышения устойчивости глобальной экономики. Если раньше любые потрясения быстро распространялись через укрепление доллара и отток капитала, то теперь этот механизм работает значительно слабее.

Именно поэтому дискуссия о будущем американской валюты выходит далеко за рамки вопроса ее статуса как главной резервной валюты мира. Ослабление зависимости международной финансовой системы от доллара способно сделать мировую экономику менее чувствительной к кризисным явлениям независимо от того, в какой стране они возникают.