Ослаблення ролі долара змінює світову економіку: чому глобальна фінансова система стає стійкішою

Світова економіка демонструє несподівану стійкість навіть на тлі масштабних геополітичних конфліктів, торговельних суперечок та жорсткої тарифної політики США. За прогнозом Міжнародного валютного фонду, у 2026 році світовий ВВП зросте приблизно на 3%, що лише трохи нижче середнього показника останніх років. Про це повідомляє Banker.ua з посиланням на Bloomberg, який наводить аналіз валютного стратега Standard Bank Стівена Барроу.

Головний Telegram-канал банкірів

Підписатися

Чому світова економіка витримує нові виклики

Одним із головних драйверів економічної стабільності залишаються масштабні інвестиції у розвиток технологій штучного інтелекту. Саме вони підтримують активність на фінансових ринках, тоді як високі ціни на активи та стабільний попит з боку забезпечених споживачів допомагають уникати різких спадів навіть у періоди підвищеної невизначеності. Додатковим підтвердженням цього стала позитивна динаміка глобальних фондових індексів: після значного зростання минулого року індекс MSCI World продовжив зміцнюватися і в поточному році.

Втім, на думку Стівена Барроу, справжня причина стійкості світової економіки полягає не лише в технологічному секторі. На його переконання, відбуваються більш фундаментальні зміни у глобальній фінансовій системі, які поступово змінюють звичні правила роботи міжнародних ринків.

Протягом десятиліть під час будь-яких фінансових або геополітичних криз інвестори масово переводили кошти в американські державні облігації. Це автоматично зміцнювало долар, тоді як ризикові активи дешевшали, а країни, що розвиваються, були змушені підвищувати процентні ставки для підтримки власних валют. У результаті економічні проблеми США швидко поширювалися на решту світу.

Однак останні події свідчать про зміну цієї моделі. Під час загострення конфлікту навколо Ірану попит на американські держоблігації не продемонстрував традиційного різкого зростання. Аналогічно, у період торговельних суперечок американська валюта навіть втрачала позиції, тоді як більшість інших країн не були змушені проводити жорсткішу монетарну політику. Навіть нинішнє зміцнення долара залишається значно стриманішим, якщо порівнювати його з попередніми кризовими періодами.

Зміни можуть зробити світову економіку менш вразливою

Експерти МВФ також звертають увагу, що державні облігації США поступово втрачають частину своєї традиційної репутації найбезпечнішого активу. Така тенденція потенційно сприятиме скороченню різниці у вартості фінансування для компаній в різних країнах, що позитивно впливатиме на глобальні умови запозичень.

Читайте також: ФОПи отримали можливість подавати податкові декларації в Приват24

На думку Барроу, поступове зменшення домінуючої ролі США у світовій фінансовій системі може стати одним із факторів підвищення стійкості глобальної економіки. Якщо раніше будь-які потрясіння швидко поширювалися через зміцнення долара та відтік капіталу, то тепер цей механізм працює значно слабше.

Саме тому дискусія навколо майбутнього американської валюти виходить далеко за межі питання її статусу як головної резервної валюти світу. Ослаблення залежності міжнародної фінансової системи від долара здатне зробити світову економіку менш чутливою до кризових явищ незалежно від того, в якій країні вони виникають.