Прогноз курсу долара на 2024 рік: думка експертів

Владислав Войчук

265

25.07.24

0 Коментувати

Курс долара завжди був важливим показником економічної стабільності для багатьох країн, включаючи Україну. У 2024 році очікуються значні зміни, які можуть вплинути на валютний ринок та економіку в цілому. Прогнозування курсу долара є складним завданням, яке потребує аналізу багатьох факторів, таких як політичні події, глобальні економічні тенденції та внутрішні економічні показники.

У цьому матеріалі ми зібрали думки провідних експертів щодо того, як може змінитися курс долара у 2024 році, які фактори впливатимуть на його коливання та чого очікувати від валютного ринку в найближчому майбутньому.

Що впливає на курс долара?

Курс долара в Україні залежить від багатьох факторів, включаючи економічні, політичні, монетарні та поведінкові чинники. Розуміння цих факторів дозволяє краще прогнозувати можливі зміни на валютному ринку та готуватися до них. Для підтримання стабільності курсу гривні важливо забезпечити економічне зростання, політичну стабільність, ефективну монетарну політику та підвищувати довіру населення до національної валюти.

Економічні фактори

1. Експорт та імпорт. Курс долара сильно залежить від балансу експорту та імпорту. Якщо країна більше експортує, ніж імпортує, це створює надлишок валюти, що сприяє зміцненню гривні. Навпаки, дефіцит торгового балансу спричиняє зростання попиту на іноземну валюту, що може призвести до знецінення гривні.
2. Ціни на сировину. Україна є великим експортером аграрної продукції та металів. Ціни на ці товари на світових ринках впливають на доходи від експорту і, відповідно, на валютний курс.
3. Внутрішня інфляція. Високий рівень інфляції знижує вартість національної валюти, оскільки купівельна спроможність гривні зменшується. НБУ використовує монетарну політику для контролю інфляції, що, своєю чергою, впливає на курс гривні відносно долара.

Політичні фактори

1. Внутрішня політична ситуація. Політична стабільність в країні є важливим фактором для іноземних інвесторів. Нестабільність може призвести до відтоку капіталу, що збільшує попит на іноземну валюту і знижує вартість гривні.
2. Війна. Військові дії створюють додатковий тиск на валютний ринок через зростання ризиків і невизначеності.
3. Міжнародна підтримка. Ключовим фактором, який впливатиме на курс долара, є міжнародна допомога. Зменшення обсягів міжнародної допомоги може підштовхнути Нацбанк до більшої девальвації гривні.

Монетарні фактори

1. Політика Національного банку України. Зміна облікової ставки НБУ впливає на вартість гривні. Високі процентні ставки приваблюють іноземних інвесторів, що сприяє зміцненню гривні. Зниження ставок може призвести до відтоку капіталу і послаблення гривні.
2. Резерви НБУ. Рівень валютних резервів НБУ впливає на здатність регулятора підтримувати стабільність гривні. Високі резерви дозволяють НБУ проводити інтервенції на валютному ринку для згладжування коливань курсу.

Поведінкові фактори

1. Діяльність трейдерів та інвесторів. Спекулятивні операції на валютному ринку можуть призвести до значних коливань курсу. Очікування інвесторів щодо майбутніх економічних подій впливають на попит та пропозицію валюти.
2. Довіра до національної валюти. Рівень довіри населення до гривні впливає на поведінку на валютному ринку. Панічні настрої можуть спричинити масовий попит на іноземну валюту, що призводить до знецінення гривні.

Міжнародні резерви як основа стійкості валютного ринку

Із жовтня 2023 року НБУ перейшов до режиму керованої гнучкості обмінного курсу, що супроводжувалося низкою валютних послаблень. Разом ці рішення дещо пожвавили ринок та збільшили його ліквідність. Однак помітний дефіцит валюти зберігається. НБУ й надалі залишається ключовим учасником ринку, а його інтервенції – основним балансуючим механізмом. НБУ й надалі компенсуватиме структурний дефіцит валюти на ринку. Подальше надходження міжнародної допомоги та накопичений обсяг міжнародних резервів надають Національному банку необхідний запас міцності, щоб зберігати активну присутність на валютному ринку та мінімізувати надмірну його волатильність.

Сприятлива макроекономічна ситуація та стійкість валютного ринку дали змогу Національному банку продовжити заходи валютної лібералізації. Зокрема, у травні були скасовані обмеження для бізнесу на купівлю валюти для імпорту робіт та послуг, репатріації дивідендів з прибутків починаючи із 2024 року та погашення процентів за зовнішніми кредитами. За таких обставин банківський сектор не створюватиме значного додаткового попиту на валюту, оскільки валютні обмеження і раніше не поширювалися на обслуговування кредитів українських банків. Послаблення валютних обмежень має поліпшити інвестиційну привабливість України та сприятиме припливу капіталу в майбутньому. Водночас здійснені у 2024 році заходи не повинні створювати значного тиску на обсяг міжнародних резервів – наприкінці року він очікується на рівні 43 млрд дол., що близько до історичного максимуму.

Крім цього, валютний ризик помірний. Волатильність обмінного курсу гривні до долара США дещо зросла. Відповідно погіршилися й оцінки банками рівня валютного ризику. Натомість ризик для банків знижувало зменшення чистої відкритої валютної позиції банків. Крім того, більший обсяг міжнародних резервів забезпечує комфорт на валютному ринку.

Курс долара 2024: прогноз фінансових установ

Прогноз НБУ

Обмінний курс гривні в червні коливався в обидва боки під впливом ринкових чинників. Проте протягом місяця переважав помірний девальваційний тиск. Різниця між готівковим та офіційним курсами перебувала в прийнятних межах і не перевищувала 1.3%.

Основними чинниками посилення попиту на іноземну валюту в цей період були:

• збереження високої інтенсивності видатків бюджету;
• активізація закупівель пального компаніями ПЕК перед потенційним підвищення акцизного податку та імпорт електроенергії через втрату низки генеруючих потужностей;
• здійснення бізнесом операцій, дозволених у межах травневої лібералізації.

З огляду на збереження структурного дефіциту іноземної валюти інтервенції НБУ і надалі залишаються основним балансуючим механізмом на валютному ринку.

Прогноз Мінекономіки

Міністерство економіки України у квітні оприлюднило консенсус-прогноз, у якому враховано прогнози двох груп експертів. Оптимісти зробили свій прогноз, вважаючи, що війна в Україні закінчиться цього року, а друга група вважає, що повномасштабне вторгнення рф триватиме довше.

Згідно з першим прогнозом, середній курс у 2025 році на рівні – 42,6 гривні і зросте до 45,7 гривні до 2026 року.

Згідно з другим прогнозом, середній курс 42,70 гривні та зростання до 44,80 гривні наприкінці року.

Прогноз бізнесу

Результати опитування підприємств у ІІ кварталі 2024 року, які були проведені НБУ, свідчать про зниження їхньої ділової активності в наступні 12 місяців. Респонденти прогнозують зменшення обсягів виробництва товарів та послуг в Україні, а також негативно налаштовані щодо розвитку власних підприємств. Водночас триває поліпшення інфляційних очікувань, а курсові очікування посилилися.

Очікування щодо девальвації національної валюти посилились: середнє значення обмінного курсу, на яке респонденти очікують через 12 місяців, становить 41.61 грн/дол. США (в попередньому кварталі – 40.44 грн/дол. США). Частка респондентів, які прогнозують, що обмінний курс гривні в наступні 12 місяців коливатиметься в діапазоні 42.1 – 44.0 грн/дол. США, зросла за квартал з 24.2% до 35.3%.

Прогноз МВФ

Міжнародний валютний фонд прогнозує незначну девальвацію у 2024 році. Потім курс долара до гривні поступово зростатиме.

За даними МВФ, середньорічний курс гривні до долара становитиме:

• 2024 рік — 41,0 грн/долар
• 2025 рік — 45,8 грн/долар
• 2026 рік — 48,6 грн/долар
• 2027 рік — 50,4 грн/долар
• 2028 рік — 52,1 грн/долар
• 2029 рік — 54,1 грн/долар.

Водночас варто зауважити, що в останні роки прогнози МВФ не збігалися із реальним курсом в Україні. Хоча розрахунок Фонду на 2024 рік (41,4 грн/$) аналогічний тому, що уряд заклав у держбюджет наступного року.

Що буде з доларом у 2024 році: думка експертів

В Асоціації українських банків прогнозують, що середньорічний курс гривні у 2024 році не перевищить 40,5 грн/долар. Президент Асоціації українських банків Андрій Дубас зазначив, що сьогодні ми маємо показник трохи вище 40 гривень за долар, але якщо взяти курс протягом усього року, як середнє арифметичне, він буде на позначці 40 – 40,5 гривень за долар, тому що на початку року ми бачили показник 39 гривень за долар.

Експерт зауважив, що для підтримки курсу Національний банк України змушений витрачати золото-валютні резерви, оскільки на формування курсу гривні значно впливає дисбаланс зовнішньої торгівлі. Імпорт наразі суттєво перевищує експорт через обмежений обсяг електроенергії в країні; зокрема, зростає імпорт енергогенеруючого обладнання, викликаний потребою населення в автономних джерелах енергії.

Це створює додатковий тиск на курс гривні, збільшуючи попит на валюту для закупівлі імпортних товарів.

Дії Національного банку України відіграватимуть вирішальну роль. Про це зазначив керівник служби продажу казначейських продуктів банку “Авангард” Юрій Крохмаль. За його словами, до кінця літа курс буде рухатися вслід за активністю НБУ та його обсягами продажу валюти на міжбанківському ринку. Нацбанк, скоріш за все, продовжуватиме поточну стратегію операцій на ринку.

Згідно зі словами начальника департаменту казначейства Глобус Банку Тараса Лєсового, НБУ діятиме в парадигмі режиму керованої гнучкості, регулюючи попит і пропозицію через валютні інтервенції (відтак ризик неочікуваного й стрімкого злету чи падіння, курсів зведено до мінімуму). Водночас глобальні зміни на ринку варто очікувати ближче до осені. Повільно змінюватиметься діапазон допустимих ринкових курсових коливань, і невдовзі будуть сформовані нові коридори у 41-42 грн/долар та 44-47 грн/долар. Натомість після зростання курс завжди трохи спускатиметься. Але вже за кілька тижнів, можливо за місяць-півтора, можна буде сказати, що долар вже не опуститься нижче 41 гривень.

Тарас Лєсовий додає, що завершення липня на валютному ринку може збігтися із закінченням етапу відносного затишшя, перепочинку, адже інфляційний тиск не дає про себе забути, та й економічні прогнози віщують прискорення інфляції до 5-6%. Водночас до середини серпня загальна ситуація на валютному ринку збігатиметься з тим, що спостерігається вже протягом місяця: основні валютні зміни відбуваються в межах нових “посттравневих” коридорах – курс долара не опускається нижче 40 грн, однак основні коливання відбуваються у ситуативному вузькому коридорі 40,4-40,7 грн.

Водночас за словами кандидата економічних наук та незалежного експерта Олександра Хмелевського, осінь на фінансових ринках буде гарячою, а курс долара буде нестабільним. Проте незалежно від того, як буде коливатися курс долара на світових ринках, стосовно української гривні курс долара буде зростати. До кінця поточного року курс долара досягне мінімум 42 грн, а при негативному сценарію і 50 грн. Тому українцям, з метою мінімізації ризиків, валюту купувати треба вже зараз. Курс нижче 40 грн за долар вже не буде.

Хоча за словами члена Економічного дискусійного клубу Олега Пендзина, середній курс долара в Україні цьогоріч має бути на рівні 40,7 гривні, тож, якщо в першому півріччі курс долара був нижчим за цю цифру, то тепер, найімовірніше, буде вищим. Тому можна очікувати подальшого зростання як офіційного курсу, так і міжбанківського. Однак підстав для паніки немає, гривня не обвалиться, Нацбанк контролює ситуацію.

Водночас фінансовий аналітик Андрій Шевчишин зазначив, що курс долара піднімається ще й через нові рішення НБУ. Він пояснив, що йдеться про розширення можливостей для співпраці українського та іноземного бізнесу, збільшення терміну повернення валюти аграріями від експорту з 90 до 120 днів, розширення асортименту оборонної продукції, що закуповується за валюту та інше. Це веде до збільшення попиту на безготівкову валюту, вартість якої безпосередньо впливає і на готівковий ринок.